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金沙中國將在疫後強勢回歸?

Alvin Yu

新冠疫情重創全球經濟,所受打擊最大的行業莫過於澳門濠賭股,即使是定位卓越的龍頭品牌——金沙中國(SEHK1928),以及銀河娛樂(SEHK27)對旅遊停頓的打擊可算是零反抗力。最近金沙中國公布截至3月底首季營運數據,表現如何?

首季營運慘淡

金沙中國在首季面臨相當強烈的行業逆風。新冠疫情來襲,向來依賴旅客等外來娛樂需求的賭場因全球航空停擺而變得人跡罕至。面對嚴重不利的行業發展,金沙中國在首季的淨收益按年下跌65.3%8億美元,業績更由盈轉虧錄1.3億美元經營虧損。4月表現同樣慘痛,淨收益按年跌98.7%900萬美元,經營虧蝕為1.6億美元。

旅遊停頓打擊沉重

金沙中國管理層將新冠肺炎形容為「重大不利影響」,這是因為賭場在澳門本地的需求低,疫情中賭場失去旅客的消費及娛樂需求,賭場收入自然受重挫。根據澳門官方公布的數據,中國內地訪澳旅客總數在2月及3月分別下跌97.2%96.3%。疫情在全球各地普遍有緩和跡象,但人口流動所帶來的傳播風險依然未解決,旅遊復甦在短期內仍是未知之數,金沙中國亦預期5月營運數據與4月表現沒有大差別。

生存力頑強

雖然金沙中國在疫情間接近零收入,更面臨連月虧損,但集團的財務實力可靠,捱過疫情困境不是大問題。據集團估計,包括經營成本,資本開支、利息開支在內的每月必要支出約為2億美元。目前金沙中國所擁有的現金儲備為8億美元,加上16億美元的循環融資借貸限額,足以支撐集團在中期內維持營運。

由於澳門作為東方拉斯維加斯的地位未有因疫情而受損,等到疫情真正緩和,中國龐大的娛樂消費力將會重臨澳門娛樂產業,擁有著一系列優質娛樂資產的龍頭營運商——金沙中國將可重現增長。

結語

雖然疫情帶來的短暫衝擊非常猛烈,但金沙中國有能力捱過寒冬,在疫後再發揮旗下娛樂資產的潛力。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。

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