阿里周四放榜 聚焦納港股通進展

市場憧憬阿里下月獲納入「港股通」。（彭博資料圖片）

阿里巴巴（9988.HK）將於本周四（15日）公布財政年度首季（4月至6月）業績，綜合券商預測，集團季度收入按年增長6.7%，至2498億元（人民幣．下同），惟經調整淨利潤或下滑15%，至381億元。由於阿里曾預告本月完成香港主要上市轉換，市場憧憬該股下月獲納入「港股通」，相關進展料成為今次業績會的焦點。

券商估季度利潤跌15%

光大證券國際證券策略師伍禮賢說，阿里近期股價較強勢，主要是市場憧憬其納入「港股通」。參考騰訊（00700）和美團（03690），大型科技股過去一直是北水愛股，阿里納入「港股通」後，有望獲北水青睞。

業務方面，摩根士丹利早前在報告中預測，阿里上季收入按年增長6.3%，至2490億元，其中反映淘寶、天貓等內地核心電商業務的客戶管理收入（CMR）上升3%。該行提到，阿里的市場份額流失繼續緩和，同時得益於預售取消、優惠規則簡化、88VIP會員權益升級等措施，618促銷的成交額（GMV）健康增長，估計按年錄得雙位數漲幅。

阿里電商平台貨幣化率提升是外界關注的另一重點。大摩指出，集團推出新廣告工具，但仍需要時間讓變現率（take rate）穩定下來。618促銷期間，全站推廣工具取得不錯效果，相信廣告工具升級在未來6至12個月會繼續推高平台變現率。

其他業務方面，摩根大通預期，上季阿里國際數字商業集團收入可維持42%的按年增幅，主要由AliExpress Choice和Trendyol擴張驅動。雲業務收入預計按年提升4%，雖然阿里雲宣布系列雲產品和AI產品降價，但摩通相信對利潤率影響有限，因降價主要影響收入貢獻較小的中小企，且有望帶來更多增量需求。