香港股市 已收市

阿里巴巴完成一拆八 舖平路在港上市

Eric Volkman

一直有傳中國互聯網巨擘阿里巴巴集團(NYSE: BABA)據報考慮在香港交易所進行首次公開招股(IPO)。

消息孰真孰假仍是未知之數。不過,阿里巴巴曾(在美國)進行過一次大膽的IPO。此外,阿里巴巴最近的一些舉動,再加上可信的媒體報道,表明公司要麼已在籌備來港上市,要麼就是快將行動。讓我們探討一下有關阿里巴巴或來港上市的傳聞中,大家知道和不知道的事。

阿里巴巴正拆股

一個顯示阿里巴巴有意來港IPO的證據是,其正式向股東發出了分拆股份的通知,建議將普通股1股拆8股。是次分拆於7月15日在阿里巴巴週年股東大會上作表決,並且已在7月30日生效。

阿里巴巴就該建議發佈的委託書中有一句話引起了金融媒體的關注。阿里巴巴指,其董事會(引文加入強調的標記):

「相信這將增加公司籌資活動的靈活性,包括發行新股。」

當然,股票分拆是將現有股票及其價格拆細,為股票建立了一個較低的新基線。阿里巴巴此舉很可能是為了為散戶建立一個相對便宜的門檻,以便他們能夠參與阿里巴巴在香港IPO。

集資傳聞

6月中旬後,有多篇報道指,阿里巴巴已向港交所提交正式的IPO申請。報道援引不具名的消息人士指,阿里巴巴是秘密提交有關申請文件。

阿里巴巴顯然已安排好IPO的包銷商——報道特別指出,財團包括中國國際金融有限公司和瑞士信貸。阿里巴巴似乎將透過是次發行籌集最多200億美元(合1570億港元)資金,但不清楚這是總額還是淨額。及後傳出集資額將減半。

如果申請獲港交所接納(今時今日,有誰會拒絕阿里巴巴這類公司的上市計劃呢?),阿里巴巴最早將於2019年第三季進行IPO。阿里巴巴(尚未)就這些猜測發表任何評論,不過這是可以理解的。

戲劇性的登場

面對中國內地經濟放緩,以及中美貿易戰帶來的潛在負面影響,阿里巴巴當然想籌集更多資金來鞏固其財務狀況。當然,阿里巴巴之前也進行過IPO,而且很進取,在2014年籌得220億美元資金,是有史以來規模最大的IPO。

事實上,在紐約證券交易所上市是阿里巴巴的次選,首選為香港。不過,當時港交所對IPO的規定和限制相當嚴格,而阿里巴巴未能遵守,因而遠赴美國上市。

參與投資中國科技巨擘

然而,自那之後,港交所放寬了有關規定——基本上可以假設,吸引阿里巴巴等科技巨擘前來是主因之一。無論如何,阿里巴巴是間需要現金的公司,而在亞洲的股市上市是個可靠的選擇。

我們亦應記住內地投資者能以哪種方式參與香港市場。阿里巴巴上市將令他們能夠投資估值最高、最受追捧的中國公司之一。由於阿里巴巴之前只在美國上市,導致他們無法作出投資(受資本管制所限)。倘阿里巴巴來港上市,内地投資者將可透過「滬港通」計劃投資,有關計劃允許中國內地投資者投資多隻在香港上市的股票。

愚人要點

因此,阿里巴巴的舉動和知情人士的猜測清楚顯示,阿里即將來港上市。倘若成真,我們可以想象到,阿里巴巴將盡快行事,因為沒有公司會願意等待長時間才集資,而且港交所亦似乎已準備好迎接另一隻重磅新股。

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