雅虎香港財經 阿里巴巴投資者注意：Elliott入股軟銀
頂級對沖基金Elliott Mangement 已購入軟銀 (Softbank) 約3%的股權，耗資25億美元，消息轟動財經界，即時刺激軟銀股價急升。事件為什麼如此矚目？軟銀是阿里巴巴 (SEHK:9988)的大股東，這對阿里巴巴又有何影響？
孫正義有排煩
孫正義三個字在科技投資界等同神，他創立的軟銀有兩個「造神」之作，分別是1996年與雅虎合資創立日本雅虎，與及2000年入股阿里巴巴。時至今日，軟銀最值錢的資產，就是當年買入的阿里巴巴股權，佔軟銀現時總市值的13.1%。
Elliott就是次入股軟銀的發言中，表示Elliott相信市場嚴重低估了軟銀的資產價值，Elliott將與軟銀管理層一同找出解決這問題的方法。換句話說，軟銀以後多了個指手劃腳的老細要招呼。
作為阿里巴巴大股東，軟銀的一舉一動本來就非常值得留意，現在加了Elliott 這個X Factor 未之數，情況將更引人入勝。Elliott將如何看待阿里巴巴股權？會否成為另一個Altaba (詳情可見本文)？
Elliott絕不是一般狙擊基金
Elliott不是市面常見的「狙擊」型對冲基金，不少這類蝦兵蟹以Activist Investing為招牌，實情是出口術唱淡沽空圖利，全程講求快、狠、準。Elliott完全不是這回事，尋找到估值偏低的公司後，Elliott會入股並積極干預企業管理，以圖提高股東回報，然後獲利；整個過程需時以年計，屬於長線投資。由於Elliott是金漆招牌，資本雄厚兼吸金力強，這個時間花得起。
香港投資者對Elliott並不陌生。Elliott現時仍持有7.5%東亞銀行 (SEHK:23)的股權，當年Elliott指東亞的管理層能力低，應該「賣咗佢」；在2016年與東亞主席李國寶對簿公堂，官司到現在還在進行中。
軟銀投資阿里巴巴乃撞彩之作？
軟銀被Elliott睇中，當然與最近頻頻滑鐵盧有關。去年WeWork一役成為財經新聞連續劇，投資巨額泡湯就算了，還暴露了獨角獸無治無為的一面；Uber比WeWork好少少，最少成功上市，但企業、盈利及股價表現卻無甚起色。
據消息透露，Elliott將向軟銀施壓，要求回購股票及整頓公司管治。軟銀到目前為止的回應都非常溫和謙恭，表示歡迎反饋，亦深切同意公司股價被低估。不愧是典型的日式禮貌，事實上孫正義持有軟銀22%股權，絕對有條件意見接受，行動照舊。
細看軟銀歷年來的表現，不免令人懷疑投資阿里巴巴只是撞彩。孫正義在2000年，以2000萬美元入股一間寂寂無名的B2C新創，當時的阿里巴巴只有10萬用戶，孫正義主要是睇好馬雲及其團隊；這證明了他的目光和膽量的確「超班」，不是撞彩。只是科技業發展一日千里，軟銀也許未能悟出一套有效的投資模式，沒有掌握到注資和管理參與度之間的最佳平衡，結果培養了一些只會吸金不會生金的獨角獸。
散戶口袋雖然跟軟銀差很遠，但以上一切都可作投資的寶貴參考。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。
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