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陌陌的4大未來發展計劃

Motley Fool Staff

陌陌NASDAQ:MOMO素有「中國版Tinder」之稱,原因是公司擁有兩個首屈一指的交友程式,包括同名應用程式和在2018年收購的Tinder翻版「探探」。不過,陌陌的盈利模式與Tinder的母公司Match GroupNASDAQ:MTCH截然不同。

Match的大部分收益來自各項交友服務的直接訂閱費用,反觀陌陌則主要經營核心應用程式的直播串流平台,讓觀眾可以從中購買虛擬禮品送贈喜愛的主播。除此以外,陌陌也透過廣告、小遊戲和優質交友服務賺取小部分收益。

過去12個月,探探從中國應用程式商店短暫下架、部分動態發佈功能停用達兩個月,加上國內宏觀不利因素,均無阻陌陌股價升近五成。

筆者最近提到,陌陌在經歷一年升浪後仍有增長空間,理由是公司能繼續避開宏觀逆境的影響,而且估值偏低,更已制定針對2020年以至未來四個戰略增長領域的清晰藍圖。接下來,我們將會深入分析公司的發展計劃。

1.增加用戶和參與度

陌陌的首項策略是利用產品創新和營銷工作增加用戶數目和參與度。在上季,公司核心應用程式的每月活躍用戶(MAU)按年上升3%至1.141億名,增長速度較過往幾季放緩。

為了吸引更多用戶,陌陌在8月推出新版應用程式。相比起只會推薦同類串流影片的舊版程式,新版本將視頻分類為更多元化的直播社交活動,例如聊天室、卡拉OK、派對和才藝表演等。

陌陌稱,新設計能提升用戶參與度,而且公司可以考慮用戶興趣,提供更合適的交友配對和影片推薦服務。公司亦指,向用戶推介合適活動能減少打開串流影片時的點擊次數,為他們提供更方便的體驗。

2.支持直播影片服務「穩健」發展

陌陌的第二項策略是支持直播生態系統「穩定健康」增長。在上季的電話會議中,公司強調「穩定健康」一詞,反映其正密切監察影片平台,以免遭到中國網絡監管機構打擊。

投資者應還記得,五年前中國官媒曾公開批評陌陌為「賣淫」軟件,迫使公司切實監察用戶個人檔案和廣告。在2018年,中國監管機構亦以不良內容為由,要求應用程式商店移除約400個直播影片應用程式。

有見及此,陌陌在去年中面對應用程式出現不當廣告的指控時,自願將探探下架和暫停其動態發佈功能。公司應是意識到,犧牲數個月的用戶增長,並利用該段時間整頓應用程式,比起承擔永久下架的風險更為可取。

3.擴大付費用戶規模

陌陌的第三項主要策略是增加付費用戶人數。在上季,包括探探在內的付費用戶人數按年上升7%至1,340萬名。雖然與每月活躍用戶總數相比只屬九牛一毛,但公司正實施全新策略提高有關人數佔比。

舉例來說,陌陌在6月推出了「貴族」體系,根據用戶每月的虛擬禮品和其他增值服務消費賦予他們不同稱號,並為連續多月成功升級或維持稱號的用戶開放特別獎勵和功能。上季,陌陌的營運總監王力表示,高消費用戶均「非常努力」維持稱號或爭取升級。

在2019年,陌陌亦舉辦了三場線下巡迴音樂會,由平台的頂尖直播主現場獻唱。王力稱,這些活動有效刺激第三季課金大戶的消費額。

在推出上述措施和全新的虛擬「互動」禮物(例如戰鬥機和打雪仗等)後,上季陌陌平台每月消費超過人民幣5,000元(716美元)的核心付費用戶人數按年上升20%。

4.從探探賺取利潤

陌陌的第四項增長策略是利用探探產生收益。在上季,探探的付費用戶按年增加41%至450萬名。

探探的用戶會付費解鎖無限次配對功能和購買額外配對次數,這些服務均與Match旗下的Tinder Gold非常相似。探探的上季總收益按年升89%至人民幣3.1億元(4,400萬美元),佔陌陌收益的7%。

探探的用戶可以藉著社交遊戲結識朋友,也可透過名為「閃聊」的極速約會功能與其他用戶即時展開對話,免卻逐一瀏覽個人檔案的麻煩。與此同時,公司亦會每日發佈勵志名言和人際關係建議,從而留住用戶。

縱然探探的增長前景可期,投資者還是應該注意,公司正面對騰訊(SEHK:700)日益激烈的競爭。最近騰訊更推出三項配備網上交友功能的應用程式,這些新對手會否搶走陌陌和探探的用戶,且讓我們拭目以待。

重點

陌陌的預測市盈率只有10倍,分析師預期今年公司收益和盈利將分別增長18%和20%。儘管我們不應盡信分析師的估計,不過上述的四項增長策略應有助陌陌達成預測目標,故此按現價買入股票實為不錯的選擇。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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