降準生效前中國銀行間市場流動性緊張 隔夜回購利率創逾兩年高點

【彭博】-- 雖然上周五中國央行宣布即將於3月27日降準的消息為市場注入信心，但降準正式生效前，中國銀行間市場資金面仍呈偏緊格局，資金利率周二盤初升至逾兩年高點。

北京時間10:29，中國銀行間隔夜質押式回購加權平均利率早盤升約17個基點，報2.4524%，創2021年2月來盤中高點；7天期回購利率回吐盤初跌幅，近持穩於2.1861%。

據兩位城商行資金交易員稱，周二早盤銀行間資金面偏緊，大行融出規模較少，市場需求難以得到滿足，非銀機構資金緊張程度更甚；不過央行公開市場淨投放之後流動性狀況略有好轉。

東方證券分析師齊晟接受彭博新聞社電話採訪時表示，目前看3月信貸數據料仍樂觀，信貸投放進一步消耗銀行超儲，在降準生效前銀行間資金繼續承壓，此外上周公開市場為應對繳稅淨投放規模偏大，本周集中回籠也會給流動性帶來一定摩擦。

「通常每月下旬，一些機構為提前準備跨月資金會借14天資金，而本月因為月底要降準，資金融入方因為預期樂觀可能依然傾向於繼續滾隔夜，」齊晟並稱，「因此隔夜資金需求進一步走高，加劇供需失衡局面。」

中國央行宣布下調存款準備金率後，周一中國央行結束了此前連續五日公開市場逆回購淨投放態勢，不過隨著周一尾盤資金趨緊，周二早盤央行逆回購操作又轉為大額投放，淨投放1530億元。

周二中國10年期國債活躍券殖利率微幅走高不足1個基點，期貨微跌。1年期利率互換亦結束此前幾日連跌態勢。

「這種緊張可能是暫時的，」信達證券分析師李一爽表示，在降準生效之前，中國央行可能會在未來幾個交易日繼續在公開市場上靈活地注入資金，以緩解資金緊張的局面。

--聯合報導 Wenjin Lv.

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