一隻有潛力浴火重生的優質金融股

·3 分鐘文章

宏利金融(SEHK:945)是跨國保險龍頭之一,業務版圖橫跨全球多個成熟市場,如美國、加拿大,集團亦積極部署增長潛力較大的亞洲市場,惟新冠肺炎為環球經濟帶來衝擊,宏利今年首季表現雖然略為遜色,但並非沒有亮點。

新冠疫情在今年首季為宏利金融帶來多重逆風,經濟活動停頓令保險銷售活動放緩,資本市場波動不利宏利旗下在管資產表現。

加拿大業務不跌反升

疫情在首季持續惡化,宏利期內收入淨額下跌40.4%至13億加元,普通股股本回報率較去年同期顯著降低9.7個百分點至10.4%。若撇除投資回報等非經常性收益,核心盈利按年下跌34%至10億加元,核心回報率跌6個百分點至8.2%。

肺炎疫情持續擴散下,全球多國推行防疫管制措施,社交距離意識提高,宏利首季的新造業務價值總額下跌9.6%,反映保險銷售表現不理想。不過,按地區分析,新造業務價值倒退主要貢獻自美國及亞洲地區,加拿大業務不跌反升24.2%,集團指大額團體保險銷售上升是因素之一,這反映加拿大分部獲取防守性業務的優勢。

核心財富與資產管理業務錄得淨流入

值得一提的是,亞洲地區業務並非一面倒衰退,香港業務首季錄得增長,年度化保費增加21%。集團指增長主要來自於自願醫保計劃及延期年金產品銷售理想所致。此類產品以本地客戶為目標,反映集團的代理人團隊在疫市開拓本地需求的能力可靠。

此外,宏利的核心財富與資產管理業務期內仍錄得32億加元淨流入。龐大資產組合雖會加劇資產價格在疫市波動對宏利收益的影響,但卻可為集團帶來經常性費用收入,如全球財富與資產管理業務的核心盈利在疫市中按年增長逾7%。

面對疫情帶來的不利影響,宏利管理層對集團應對疫境的資本實力抱有信心,指出:「公司的財務狀況仍能保持強韌性。」集團公布的財務數據亦支持著管理層的看法,首季末壽險資本充裕測試比率提升11個百分點至155%,財務槓桿比率則下降4百分點至23%。

疫情雖令傳統代理人面對面銷售渠道受阻,同時亦加快了宏利的電子銷售渠道發展。目前集團旗下大部分業務可通過非面對面的銷售及支援客戶。電子渠道並不只在疫境中才發揮作用,長線亦可強化宏利的業務競爭力。

此外,個別業務在疫市展示防守力,如可產生經常性費用收入的資產管理業務,個別保險業務亦在疫市中展示出銷售靈活性,如香港團隊成功捕捉市場對扣稅產品的熱度來彌補疫情對理財產品需求的不利影響。

結語:強化長線競爭力

新冠肺炎為宏利的業務帶來陰霾,但集團的資本實力雄厚,足以承受疫市添加的營運壓力,業務長線基礎依然穩健,有能力浴火重生。

編輯: Yan

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能