一隻能最先復甦的美國零售股

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本地10蚊店、日本100日圓店以至美國的1美元商店,生意都主要以家品雜貨為主。Five Below(NASDAQ:FIVE)同樣主打小額格價商品,售價大部分在5美元或以下,不同的是目標市場聚焦青少年。客群消費力強而穩定,令公司能成功在疫境中率先跑出。

主攻青少年市場

成立於2002年的Five Below,以8至11歲(tweens)及12至14歲(teens)為目標市場,店舖裝潢充滿年輕氣息,貨品陳設經常更新,令客戶每次光顧都有新鮮感。產品方面,以運動用品、配飾、糖果及流行玩意為主;店舗分區清晰,主要分為八大主區,包括科技(Tech)、創作(Create)、遊戲(Play)、糖果(Candy)、房間用品(Room)、風格(Style)、派對(Party)及今期流行(New & Now)等。

分店達千間 8年急增4倍

Five Below於2012年上市時,分店數目已達192間。今年9月在德克薩斯州休斯敦開設第一千間分店,分店網絡遍及美國39個州份。管理層相信,美國市場仍有龐大發展空間,長遠可容納逾2500間分店。而對於每間分店有「1/10/100」要求:1年內回本、10年內持續錄得同店銷售增長、每間分店要100%有錢賺。

分店佈局高速擴張,自然支持業績有高增長。公司於2019年淨銷售達18.47億美元,按年上升18.3%;同期每股攤薄盈利3.12美元,增長17.2%。而過去五年來,淨銷售及每股攤薄盈利的複合年均增長率分別達22%及29%。

上季度純利回復增長

面對疫情來襲,Five Below如其他零售商一樣受到衝擊,但最新季度業績,淨銷售以至純利仍能錄得正增長,表現優於不少同業。截至今年8月1日止第二季度淨銷售按年增加2.1%,至4.26億美元,同期可比較同店銷售增長6%。經營溢利3314萬美元,減少8%。同期純利2958美萬元,增長2.6%,相當於每股攤薄盈利53美仙。

結語:靈活部署應對旺季來臨

為迎接今年與別不同的開學(Back-to-School)零售檔期,Five Below今年作好部署,主力推廣留家學習的相關產品,同時加強網上銷售渠道。即將來臨的萬聖節零售檔期亦會有相似部署,增加家居布置飾物等產品款式。至於擴張步伐未有計劃放慢,故可預期高增長動力很快重現。

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