雅虎香港財經 一隻華麗變身的雲端市場明日之星
您可能認為執法市場與雲端服務怎麼可能扯上關係，但有一隻執法股，卻已蓄勢待發，準備成為雲端市場的明日之星。
當您尋找雲端股時，執法設備和服務行業未必會是首選，不過有一隻股票卻屬於滄海遺珠。泰瑟(Axon) (NASDAQ:AAXN)已貴為電擊槍和隨身攝錄機的行業龍頭，亦已透過雲端技術開發出一套軟件即服務(SaaS)，成為公司增長最快和最賺錢的業務。
電擊槍和傳感器（隨身攝錄機）仍然是泰瑟的最大業務，銷售額在2019年第四季分別為8,400萬美元和5,110萬美元。然而Axon Cloud的收入增長42.8%至3,680萬美元，毛利率更高達76.1%，表現令人驚喜，這種業績幾乎所有公司都會眼紅。隨著雲端業務高速增長，最終將會成為泰瑟的最大業務。雲端業務不僅成為泰瑟的增長引擎，長遠甚至可推動泰瑟的硬件業務蓬勃發展。
雲端業務令泰瑟前景一片光明
當泰瑟開始推出雲端服務，利潤率便第一次與其他軟件股看齊。公司開發的軟件可將隨身攝錄機連接到雲端，執法機構可輕易收看和共享相關視頻，以幾近實時方式全程監控。正如其他軟件公司，公司只要開發相關軟件，就可不斷出售服務，利潤率相當可觀。
不過這並沒有改變泰瑟的業務。Axon Cloud亦促使泰瑟向客戶推出的訂閱服務變得吸引，因為雲端服務一般都是以訂閱模式出售。公司很快便開始將隨身攝錄機和電擊槍納入訂閱計劃，確保客戶的硬件可與軟件一樣不斷更新。公司以兩條腿的業務模式發展，既有低利潤的硬件業務，又有高利潤的軟件業務。
隨著服務增加，這種業務模式不僅可提高利潤率，更可推動收入增長，長遠還可鎖定客戶。只要泰瑟的服務成為執法機構日常工作的一部分，那就很難轉換到其他新平台了。
新產品策略
泰瑟有了訂閱服務，現在可為客戶設定不同級數的服務計劃，將高利潤產品加入較高級的計劃。當泰瑟推出Axon Records服務時，這項服務就成為月費109美元OSP計劃和149美元OSP 7計劃的重要分別。因為多了Axon Records服務而使月費增加40美元，這對泰瑟來說利潤相當高。
隨著將來不斷新增產品，泰瑟可繼續將之納入更高級的訂購計劃。這將持續推動銷售額增長，有助提高利潤率。泰瑟的雲端平台不斷擴大，全面推動公司的業務發展。
泰瑟的增長故事說不完
若從收入和利潤的角度看，雲端業務確實造就泰瑟成為增長股，推動較高利潤的訂閱業務全速發展，要知道該業務在生命周期內可帶來很高的價值，而不斷增加新服務，又可提高從每客戶取得的收入。筆者從這角度出發，相信在可見將來，這隻執法股可望為股東帶來可觀回報。
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