雅虎香港財經 一隻長期看好的新能源增長股
國家「煤改氣」政策繼續，天然氣市場發展前景明朗。業內新奧能源（SEHK：2688）一直在全國各地深化部署，近年營收增長勝過行業平均。未來在兩大利好因素支持下，長線仍可看好。
1.國家天然氣發展狀況良好
國內天然氣消費增長放緩的狀況持續多月，市場預期將迎來反彈，主要是國家「煤改氣」方針不變，未來幾年國家天然氣消費增速有望保持 15%至 20%的高增長。
國家油氣管網公司有望於今年上半年面世，其接管中游管道後，將開放予業內企業使用，提高內地天然氣進口，推動市場競爭，這對內地城市管道燃氣商而言是利好消息，由於增加了採購選擇，有助進一步下調燃料成本，並驅動終端天然氣銷量。
2.新奧多區域多元化業務部署
業內，新奧能源去年繼續在國內積極布局，觸及更多地區及居民。截至去年年中，新奧在國內共運營 201個城市燃氣項目，服務覆蓋近 2千萬居民用戶及 13.3萬家工商業用戶；集團鋪設中輸及主幹管道逾 4.94萬公里，覆蓋近 1億城區人口，在全國各地共有 191座天然氣儲配站，日供氣能力達 1.39億立方米。同時，集團期內致力發展綜合能源服務業務，提供冷、熱、電等不同能源，達到減輕成本及提高能源使用率的雙贏效果，亦為集團業績帶來新的增長點。
去年國家政府針對性保障農村居民都能享用天然氣，定下在供暖季時行業不得開展居民用氣價格調整工作，並將制定和優化有關運營補貼政策，對低收入農民和「煤改氣」家庭給予適當補貼。此補貼有望顯著提高集團去年下半年收益。
另外，集團計劃發展能源科技服務，在當前宏觀經濟不明朗的情況下，將有更強的競爭力去提高自身天然氣銷售。
投資總結
觀看過去幾年的行業數據，新奧的收入增長略勝同行三分。業內如中石油（SEHK：857）直接出口銷售或會受內地燃氣價格下降影響；潤燃（SEHK：1193）的每股股息增長速度短期內很大可能會因為收購計劃而放緩。
相對而言，新奧業務及股票價值的不確定性較低，主要的風險是大型工業用戶或會採用直供氣，銷弱新奧對此類客戶的銷氣價差。新奧長期仍具價值，但現時估值不平，可趁股市調整時候低買入。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Jack Yip 沒持有以上提及的股票。
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