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雪上加霜 中國房地產開發商本月面臨120億美元信託產品兌付

·3 分鐘文章

【彭博】-- 中國開發商12月面臨著120億美元信託產品到期,從而對這個陷入錢荒的行業構成重大挑戰;該行業的流動性危機令全球市場都受到了驚嚇。

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今年以來,房企已就逾100億美元的這些高收益短期產品發生違約;這些產品被認為是主要面向中國富人和機構的合法、安全和可預測的資金去處。此外,中國恆大集團等開發商的其他理財產品的潛在損失至少還有109億美元。

中國政府在房地產行業飛速成長多年之後出手打壓,令開發商們陷入掙扎。風險進一步向規模3萬億美元的信託行業蔓延,將給決策者帶來更大的壓力去緩和緊張局面,以避免更嚴重的放緩;房地產行業占到經濟總量的15%左右。

「即將到期的信託將加劇開發商還債壓力,意味著整體違約風險可能會更高,」大華繼顯分析師Ziv Ang稱。

雖然對銀行房地產行業貸款的一些限制有所鬆動,決策者已指示地方政府加大建設支出,但信託之類的影子銀行渠道仍受到嚴格控制。據知情人士透露,它們被要求削減房地產風險敞口並限制新產品發行;自8月以來,至少有兩家信託公司暫停了新房地產產品的發行。

根據數據提供商用益的數據,今年以來新信託發行量已降至約68億美元,創下紀錄低點,而違約規模達到100億美元。根據中國信託業協會,截至今年6月,信託行業向房地產公司提供的貸款餘額同比下降了17%。

恆大——全球負債最高、債務危機波及了整個中國地產行業的開發商,與中國68家信託公司中的多數都有業務往來。根據恆大最新的借款披露文件,它們占到了其融資總額的41%。信託業協會的數據顯示,截至6月末,開發商信託占所有剩餘資金信託的13%。

國盛證券估計,開發商12月到期信託總額為140億美元,其中包括一些被稱為「單一信託」的定制產品;用益不追蹤這類產品。國盛表示,還款壓力將在明年3月、5月和6月積聚,這幾個月分別都有超過500億元人民幣的信託到期。

「開發商的現金狀況非常糟糕,」國盛證券分析師楊業偉稱。「我們需要看看信託融資的下滑未來將會邊際好轉還是會更糟。」

數據沒有揭示哪些開發商即將需要償付。光大信託和五礦國際信託是未來兩個月產品到期規模最大的信託公司,各有逾100億元人民幣的項目融資到期。

房企錢荒對中國各地的土地開發產生了重大影響,而各城市嚴重依賴土地出讓籌集資金。克而瑞的數據顯示,深圳政府11月的一輪土拍成交溢價僅為5%,遠低於僅六個月之前的31%。招標地塊數量較前一輪減半。

邁向2022年,中國經濟面臨著多重風險,正在和房地產市場滑坡和當前這輪疫情作鬥爭。一些地方政府放鬆了對預售資金用途以及房屋和土地銷售的限制。隨著經濟成長降溫,國務院已敦促地方政府今年發行更多專項債,以提振投資。

原文標題

China’s Developers Face $12 Billion in Trust Payments This Month

(新增自第七段開始的內容)

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