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電子簽署需求急增 DocuSign應納入投資組合

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隨著全球各地企業適應新冠肺炎(COVID-19)新常態,DocuSign(NASDAQ:DOCU)股價與電子簽署需求一同急升。即使居家隔離限制開始放寬,這種網上「耍手段」也許不會消散。

品牌知名度與不斷擴大的業務產品組合加入組合當中,DocuSign顯然不單單只是新冠肺炎期間之選。

DocuSign在疫情期間發光發亮

DocuSign在疫情期間崛起成為首選平台。隨著全球各地辦公室關閉,旗下eSignature工具能讓50萬名付費客戶以及數以百萬計個人用戶繼續透過互聯網完成合約、完成房地產交易、進行新員工登錄程序,以及參與進行其他協議。

可是,DocuSign不只是把握對其現有產品的新需求,亦在疫情中形成的新市場支援開發商,包括遙距病人登記、緊急借貸、遙距學習以及遙距公證服務。於4月底,DocuSign表示,全球各地機構與政府對其技術的新使用個案數目相當「驚人」。

並非全部這些可能性都會成真,但如果DocuSign能夠將業務擴展至醫療或遙距學習之類領域,也許會在疫情受控後繼續追尋這些機遇。DocuSign提供服務的行業越多,就越能夠減緩任何疫情所引起放緩帶來的衝擊。自公司上市以來,兩年來各年的收入已增長超過30%,毛利率高達75%,加上客戶不斷增加,預視DocuSign將會獲利。

DocuSign的產品組合正超越eSignatures不斷擴大

可是,這隻科技股的增長不只是依賴疫情過後的世界。公司一直擴大電子簽署以外的產品組合,在去年推出Agreement Cloud這套涵蓋交易各方面的雲端應用程式, 與350多個第三方應用程式整合,包括Salesforce(NYSE:CRM)。Salesforce是企業軟件市場的重要一員,亦是DocuSign的重要夥伴。雲端能讓DocuSign擴大向客戶提供的產品,同時不會蠶食旗下核心eSignature產品。

然後就是收購Seal Software,這間合約分析與人工智能企業應能協助DocuSign進一步邁向成為合約一站式商店這個目標。透過Seal Software,DocuSign將能夠自動化合約多方面事宜,同時為客戶分析風險,物色商業機遇。目前來看,企業與商用客戶佔DocuSign達589,000名客戶群的一小部分,於2020年財政年末僅佔75,000名,但這個數據自2019年財政年度上升27%,而且多得公司的雲端措施、收購Seal Software以及新冠肺炎疫情,升幅應該會更高。

DocuSign能夠從合約開端至完成合約提供整套服務,正正就是DocuSign與eSignature競爭對手之間的分別,而且能夠提升來自現有客戶的收入。更重要的是,這種差別推高公司的訂閱收入,亦是持有DocuSign之類股票的誘因。DocuSign認為,其核心eSignature市場是市值250億美元的機遇,拓展業務至合約其他領域有可能令市值倍翻。公司去年錄得接近10億美元收入,增長空間可謂相當龐大。

穩健領先競爭對手

DocuSign有一點令公司在疫情過後繼續存在:先發優勢。根據市場研究公司Datanyze的資料,DocuSign掌控電子簽署市佔率的57.8%,排名第二的競爭對手Right Signature僅佔9.15%,而Adobe(NASDAQ:ADBE)的市佔率只有5.14%。

即使領先優勢相當大,DocuSign需要繼續領先其競爭對手方能保住自身地位,意味著需要花錢投資,但公司在此方面作出的投資似乎正在減少。2020年財政年度,DocuSign將19%的收入投資在研發之上,預期這個比率會於2021年財政年度跌至介乎收入的13%至15%不等。即使預期公司收入會出現增長,鑒於DocuSign的2021年預計收入,來年投資在研發的開支金額實際上有所減少。有意投資者應繼續關注這點,以確保DocuSign採取充分行動繼續領先競爭對手。

DocuSign現時作出的投資長遠而言希望能夠得到豐厚回報,但這些投資可能會不時對股價造成下行壓力,疫情下不斷轉變的環境亦然。DocuSign股價出現任何回落對投資者來講可能是買入機會。的而且確,DocuSign股價年初至今上升約66%,但潛在市場正不斷擴大,而且有機會從現有客戶身上賺到更多收入,這隻股票也許是具吸引力的趁低吸納股份。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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