香港股市 將在 22 分鐘 開市

餐飲股盈警潮 邊隻可翻生?

Eva Mui

受社會事件影響,市民減少出外用膳,就連在經濟起跌中一直抗跌力強的餐飲上市公司也連番發出盈警,板塊陷入寒冰潮,但只要細看其盈警內容,便知悉有機會對抗洪流,當中有不少值得襯低吸納。

大快活可望看高一線

在盈警餐飲股中,兩大快餐股大家樂(SEHK:341)及大快活(SEHK:52)無法倖免,兩間公司坦言會6個月的應佔溢利將會下降,除了由於租金成本及人工上升,兩間公司其他解釋各有不同。大家樂承認由於市況氣氛疲弱,導致銷售欠佳,需要提供更多超值餐款及透過促銷吸引人流。但大快活卻指出由於香港財務報告準則第16號,取替香港會計準則第17號,對會計帳目帶來影響,但未有談及社會蕭條對其收入構成影響,當中哪間公司受社會氣氛影響更大,可見一斑。

至於業務主力位於香港的富臨(SEHK:1443)及太興,前者品牌受制於社會事件影響,業績復甦需要長久時間,投資者不宜沾手。太興(SEHK:6811)盈警沒有談及受社會因素影響,只表示與會計帳目、上市開支等有關,至於社會氣氛對該集團收入影響多深,有需要更多時間驗證,現階段宜先行觀望。

翠華受訪港人數減少影響大

作為自由行餐飲股的翠華(SEHK:1314)除了基於食材及人力成本等經營成本持續上漲,顧客消費意欲下降及到訪旅客銳減,更受人民幣人民幣貶值影響,預期中期將錄得虧損。訪港人數減少無疑對主打自由行市場的翠華構成打擊,但至於人民幣貶是否對一間餐廳構成負面影響,要睇業務結構,貶值反而有助國內消費,對於中國內已經有35間分店的翠華而言未必是壞事,加上減輕國內輸入食材的成本,所以盈警原因是否反映實況,有賴投資者自行消化。

股票 盈警原因 影響
大家樂(SEHK:341) 1. 市場氣氛疲弱

2. 租金開支和人工成本導致經營成本持續上升

截至9月底止6個月應佔溢利較去年同期減少約三分一
大快活(SEHK:52) 1. 今年生效的香港財務報告準則第16號,取替香港會計準則第17號所帶來影響

2. 租金及工資成本上升而引致毛利率下降

截至9月30日止6個月之應佔溢利按年可能會錄得顯著下降
翠華(SEHK:1314) 1. 人民幣貶值

2. 顧客消費意欲下降

到訪旅客銳減

3. 食材及人力成本等經營成本持續上漲

預期中期將錄得虧損
富臨(SEHK:1443) 社會環境及氣氛持續低迷以致消費態度審慎 預計9月止6個月將錄得除稅前虧損
太興(SEHK:6811) 1. 香港財務報告準則第16號對租賃餐廳及其他場所開支的影響

2. 一次性上市開支

3. 並無出售非流動資產一次性收益

截至2019年6月30日止六個月股東應佔溢利相較上年度同期顯著減少

 

總括而言,大快活在眾多餐飲股中抗跌力最強,加上多個商場已表示會調節租金,有望減低餐飲業成本,前景反而樂觀。大快活現價收益率達5.8厘,值得分段吸納。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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