香港股市 已收市

香港地產股估值接近低點 分析師見到一絲曙光

Elena Popina

【彭博】-- 在數月抗議活動和當地低迷經濟的影響下,香港地產股備受打擊,分析師從中對估值看到了一絲希望。

一項衡量這一全球最昂貴房地產市場的指數已從4月份高點下跌了23%,使得該指數12個月預期本益比僅為11倍,接近10月份的創紀錄低點。

證券公司已經找到可以對其樂觀的理由。大和資本市場周二重申了對太古地產股票的買入評級,稱該股從6月至11月創下的33%跌幅,更多與資金流向有關,而非公司基本面使然。花旗10月份時表示,香港政府宣布措施幫助首次置業者,或推動房價復甦早於預期。

MSCI香港房地產指數的13支成分股中,除其中兩支外,其他均在周四反彈。

「估值很便宜,」招銀國際研究部策略師蘇沛豐表示。「目前這些股票不是投資者的首選,關鍵因素之一就是社會動盪。當這種局勢結束時,經濟也恢復成長,投資者會馬上回來。」

這場從6月份開始的反對引渡法案的抗議活動仍在繼續,以挑戰中國對香港的控制。這場動盪活動導致香港經濟陷入衰退的同時,也給零售業、旅遊和酒店行業帶來痛苦。另外在中美貿易爭端的影響下,香港的基準股票指數過去八個月已下跌12%。

上個月,衡量香港中古屋價格的中原城市領先指數實際上便連續周度上漲。11月下旬,香港政府以創紀錄的50億美元將一幅地塊批予新鴻基地產,標志著對香港房地產市場投下一定程度的信任票。

可以肯定的是,股票投資者感到緊張也不無道理。上周末,香港舉行了數月來最大規模的抗議活動, 警方周一在一所學校拆除了兩枚炸彈,提醒暴力仍有升級的可能性。此外,根據彭博匯總的預測,香港GDP預計將在2020年第一季度同比萎縮4.4%,第二季度或下降3.2%。

不過,香港房地產公司的基本面仍表現出韌性。開發商的毛利率在第三季度升至45%,達到自2016年以來彭博匯編數據的最高水平。

「考慮到該行業估值相對較低,香港房地產股的下行空間有限,」中泰國際副總裁劉潔琦表示。「房地產股的基本面基本穩健。短期內,市場對經濟放緩的擔憂已在很大程度上得到消化。」

(更新第三段地產股市場表現及後四段)

原文標題Hong Kong Property Stocks Battered by Protests Are Looking Cheap

--聯合報導 Zheng Li、Katrina Nicholas.

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