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騰訊的汽車業部署會為集團創造多少價值?

騰訊 (SEHK:700)6月增持電動車公司蔚來汽車(NYSENIO),成為第二大股東,不久前又聯同財團收購易鑫集團 (SHEK:2858)母公司易車,加上過去陸陸續續汽車相關投資,騰訊在汽車產業的佈局彷彿已成雛形。

潛力有多大?能否成騰訊新的核心生意?

蔚來今年第一季虧損17.23億元人民幣

蔚來經常被喻為中國版Telsa公司在2018年在美上市,典型「三分鐘熱度」後,股價隨着內地汽車市場銷量倒退,表現乏善可陳,直至最近3個月急速轉向回升升幅達3倍。公司現價市值88億美元,大股東以機構投資者為主騰訊亦是股東之一今次騰訊增資1000萬美元後,一成為蔚來第二大股東持股 15.1%

蔚來長期蝕錢,今年第1季業績錄得17.23億元人民幣之虧損,即使公司在去年第4季銷售成績眼,出貨量8224架,3超出3425架,但由於長期虧損,內地電動車市場銷情不穩定,蔚來在可見的將來,大有可能還要繼續燒錢但錢從何處來?

蔚來將在合肥成立蔚來中國總部

今年4月蔚來宣佈與合肥建設投資控股「集團」有限公司國投招商投資管理有限公司、安徽省高新技術產業投資有限公司等戰略投資者簽署70億元人民幣的投資協議蔚来中國總部駐合肥,作為建立研發、銷售生產基地,目標是在5年內在合肥打造一個千億產值的龍頭企業提升當地在內地汽車業的地位蔚來亦會向蔚來中國投資42.6 億元人民幣

覓得水源的好消息,即時刺激蔚來股價往上。

騰訊增資蔚來的盤算

騰訊在此時增持蔚來時機不錯蔚來產品系列及品牌接受度都沒大問題,主打ES8、ES6最近的市場反應其實不錯;蔚來最大困擾是「缺水汽車是資本密集行業,電動車巿場話題雖熱距離真正起飛還有一段長時間車廠要捱得過去,必須口袋夠深。

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現在蔚來找得政府支持,於這算是不少的突破,大股東們可鬆一口氣。騰訊此時增資,為對蔚來信心增加,花1000萬美元,對騰訊來說濕濕碎絕對值搏。

騰訊進軍汽車界?

騰訊增持蔚來是一個戰略投資者的合理思維然而騰訊最近夥拍Hammer Capital收購易車,以往亦有投資其他電動車企業MomentaTesla還有滴滴出行容易令人聯想騰訊是否預備在汽車業部署,準備大幹一場?

易車和蔚來都是李斌創立的公司,兩項投資有關連,不一定說得上是佈局,有可能是投資創業者的目光及能力。騰訊上述的汽車業相關投資,形態及規模都比較像side bets而非有計劃的漸進式部署。舉例說明蘋果及Alphabet都有投資電動車,雖然暫時都在初階,但顯然深入得多蘋果本身有超強硬件背景不在話下,GoogleAI電動車拉上,整個策略清晰且合理。

現階段,遊戲和社交網絡仍是騰訊的核心盈利來源,兩年前騰訊股價出現瓶頸時的狀況差不多騰訊要維持高增長,就必須要建立起新的增長引擎或「護城河」汽車業務絶非理想「人選」,亦不像是騰訊的打算首先,這行業競爭者多,資本密集且回報難求,騰訊在此領域亦沒有可見的專屬優勢;作為集團現有核心事業的衍生是可以的,但要攀上再大的格局就難了。

簡單來說,汽車事業不會帶領騰訊股價1000大關。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So(筆名) 持有上述的股票。

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