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騰訊能否靠《Call of Duty》騰飛?

騰訊(SEHK:700)股價近期展現頹風,主要原因為其兩大主營業務:遊戲及廣告業務能否繼續高速增長受市場質疑,前者因智能手機佔有率出現飽和,限制玩家數目增長,而手機玩家轉遊戲亦傾向鐘情長期遊玩同一款遊戲,獲客成本不斷提升,也影響利潤表現;至於後者則受「今日頭條系」的應用程式,如抖音、今日頭條、西瓜小視頻等「夾擊」,加上內地經濟不明朗,企業對前景審慎,網絡廣告投放量收縮,都影響收入表現。

而公司轉型至「產業互聯網」的發展之路仍未清晰,亦有大量競爭對手環伺,都影響市場對公司的估值。

不過,在老本行遊戲方面,騰訊仍有動力「殺出重圍」。在國內,公司的做法是與多間遊戲公司合作,利用微信及應用寶兩大平台提供流量,推出各類遊戲「撈客」兼收取聯合營運費用;而在國外,則重點推出有知名版權的遊戲,從而網羅大批海外玩家。

《Call of Duty》下載量強勁

繼去年推出《保壘之夜》(Fortnite)及等「吃雞類」遊戲的手機版後,最近推出新射擊遊戲《Call of Duty》(使命召喚 / 決勝時刻)的手機版。根據商店情報機構 Sensor Tower 數據,《Call of Duty》上市兩日,下載量已突破2000萬次,而收入亦已經超過200萬美元(約1560萬港元)。

而據 App Annie 數據顯示, 於10月2日《Call of Duty》iOS平台在96個國家及地區下載量取得第一位,並在19個國家或地區暢銷榜排行第五,上升速度比去年推出的《PUBG Mobile》更快,有望帶動騰訊遊戲收入於第三季及第四季度增長。

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不過,值得注意的是,騰訊大部份海外遊戲非自行研發,而是通過遊戲公司的授權發展出來,中間的分成拆賬或會影響其收入增長速度;另一方面,騰訊在海外沒有其流量平台,仍須依靠 facebook、Google等投放廣告進行宣傳,成本增加,利潤或會受影響。

事實上,即使去年在全球推廣《PUBG Mobile》,有市場機構指今年5月份流水已超過7600萬美元,加上今年第二季度開始推出《PUBG Mobile》國內版《和平精英》,但在業績上貢獻並不顯著。騰訊公布第二季度業績顯示,手遊收入按年升22%,至222億元人民幣,但按季增長僅得5%。

《Call of Duty》後,騰訊未來還有兩款重量級大作有待推出手機版,一是《龍與地下城》,另一個則是《英雄聯盟》。後者由騰訊擁有大部份股權,相信推出的時間較早,而前者版權屬韓國公司 Nexon,早前有報道指騰訊有意競購,惟其後退出,或有機會影響《龍與地下城》手遊版推出的時間。

假如連這兩款遊戲的手遊版推出後,除非有其他新科技,否則騰訊的遊戲業務,相信也到頂了。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wu Chung Pong沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019