高盛上調潤啤(00291)目標價9.6%至80元 維持「買入」評級
<匯港通訊> 高盛發表研究報告,上調華潤啤酒(00291)目標價9.6%,由73元調高至80元,維持「買入」評級,並在「確信買入」名單內。
高盛表示,根據管理層最近的說法,啤酒仍是集團的重點,高端化方面執行力強,重點是由今年開始實現盈利。隨著渠道恢復,高端化重新加快,該行料其次高端及以上業務今年銷量增長28%,受惠於貿易渠道復甦。集團認為,平均售價方面有上調空間,正評估Super X的產品升級潛力。而在平均售價、毛利率及經營槓桿帶動下,料集團今年利潤率有強勁擴張潛力。
該行認為,集團的中國白酒業務近期會專注於業務轉型,長期戰略是渠道滲透。金沙酒業的交易完成,由於集團今年專注業務轉型,因此預計今年是過渡年,並估計今年金沙酒業的淨利潤貢獻非常小。展望未來,目前估計金沙酒業2023至2025年銷售及淨利潤複合年均增長率分別為24%及40%。而計入金沙酒業,該行上調潤啤2023至2025年盈利預測3至7%。 (CC)