高盛指新世界發展(00017)股東回報有上升空間 維持「買入」
<匯港通訊> 高盛發表研究報告,分析新世界發展(00017)集團2023上半財年釋放股東價值的審查指,由於同業目前在房地產開發、房地產投資和建築業務方面的交易價格低於賬面價值,集團的非傳統房地產業務(即道路和保險)更有可能獲得比其賬面價值更高的隱含估值,因為具有類似運營指標的同業以更高的倍數交易。
通過比較新世界發展基建/酒店/保險板塊的主要運營指標,該行認為這三個板塊的表現與上市同業的平均表現基本一致。該行認為,股東回報還有進一步上升空間,以及降低道路、保險、酒店、建築資產負債表槓桿率的空間。
該行予新世界發展目標價32.5港元,維持「買入」評級。該行仍然相信管理層降低資本支出、出售非核心資產,將避免股權重組或進一步調整股息的需要,該在行業在派息具優惠,約8%股息收益率。該集團可能會受益於香港按揭利率可能見頂、中港全面通關令香港零售消費上升,以及中國香港地區更廣泛的房地產市場上漲。(LF)