雅虎香港財經 高盛：歷史無法推斷疫後經濟 美GDP將迅速恢復
過去無助於預測未來。
上周，我們看到華爾街策略師們上調明年的目標價，並認為未來18個月將有太多好消息發生，以致未來兩個月的壞消息將會被忽略。
儘管有市場人士批評指，華爾街在預測市場和經濟前景方面可能過於樂觀，但是最近的事態發展使策略師們意識到，他們在預測經濟持續反彈時過於悲觀。這不僅促使人們重新評估2021年可能會怎樣，更促使人們重新評估今年年底的情況。
周二，Jan Hatzius及其高盛經濟團隊將美國第四季GDP增長預測由3.2%上調至5%。
「我們不再認為美國11月GDP會繼續下滑，因此將我們第四季增長預測由3.2%上調至5%（年度化計算），」Hatzius在周二發表的一份報告中寫道。
「儘管上周五的就業報告整體較為疲弱，但它確實顯示了私營部門的工時有可觀的增長（也許是按月GDP表現的最佳早期指標）。這與11月企業調查發出的積極訊號以及高頻消費者指標相符。」
高盛對2021年美國GDP增長比市場預期樂觀，他們預測5.3%，而同行預測為3.8%。
Hatzius在周二的報告中，提出了一個我們認為在大流行持續復甦時必須牢記的觀點。這就是說，沒有一個過去的經濟周期能夠為建構這個周期提供有用的比較。
「我們的全球經濟增長數字仍然遠高於市場共識，因為我們認為有太多的預測者從過去的周期推斷太多，」Hatzius寫道。（並且強調）
上個月，Yahoo財經報道了BlackRock的研究成果，該報告概述了一個類似的論點，並寫道：「我們認為，傳統的商業周期分析不適用於新冠肺炎的衝擊。」
BlackRock和Hatzius都圍繞著相似的主題，概述了這個周期真正不同的地方 － 毋須過多的資金便可以解决。因此，成功部署的疫苗應該能讓經濟安全地加速增長，達到接近2019年的產出水平。
「最近幾次經濟衰退都是由資產價格暴跌和其他金融衝擊造成的，它們對產出的負面影響需要時間來發展，甚至需要更多的時間來消除，」Hatzius寫道。
「相比之下，2020年的經濟衰退是由一場健康危機造成的，這場危機對產出的負面影響是巨大而直接的，但也很快可以逆轉。一些在春季鎖國期間大規模停工的行業，如汽車製造業，已經學會了在充滿病毒的環境繼續生產。其他現時仍不景氣的行業，如旅遊和娛樂業，一旦有足夠的人接種疫苗，可能會大幅反彈。這可能會觸發市場重新上調增長預測。」
撰文：Myles Udland
內容譯自Yahoo財經
