高盛稱阿里(09988)上季收入勝預期惟盈利遜預期 維持買入評級

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<匯港通訊> 高盛報告稱,阿里巴巴(09988)2021財年第四季收入按年增64%至1874億元人民幣(下同),高於該行及市場預期3%及4%。經調整除息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)增18%至299億元,低於該行預期31%。盈利表現遜預期,主要由於組合變化,高鑫(06808)及盒馬鮮生的貢獻上升,以及推廣及促銷開支增加,同時中國零售市場的年活躍消費者,出現自2018年12月季度以來最大的季度淨增長。

集團預測2022財年收入高於9300億元,即按年增逾3成,並承諾將所有增量利潤投資到核心戰略領域,包括用戶獲取、商戶支持、供應鏈功能、技術創新及其他新計劃。隨著投資的增加,集團目前的目標是2022財年前,在中國零售市場、本地消費者服務及娛樂的範疇,年活躍消費者達10億,並在未來12個月內在全國推出社區團購業務。

另外,集團的雲收入增長溫和,按年增37%(上季增幅為50%),而收入見下降。集團預期收入來源集中的風險有限。

該行維持對其目標價340元,評級「買入」。 (CC)