高盛調低國藥(01099)目標價3.8%至22.9元 評級「中性」

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<匯港通訊> 高盛發表研究報告,調低國藥(01099)目標價3.8%,由23.8元下調至22.9元,評級「中性」。

高盛稱,集團第三季銷售1312億元人民幣(下同),低於該行預期的1361億元,醫藥分銷業務增長持平,因第五批帶量採購實施前有出貨控制,而設備及藥品零售業務的增長穩健。該行估計新一批帶量採購會在第四季實施,可能會對醫藥業務增長及毛利率有影響,但可透過持續推動較高毛利的設備及藥品零售業務,以減少相關影響。

集團預期冷鏈業務今年有機會翻一番至13億至14億元,主要因為疫苗分銷。但該行認為疫苗帶來的貢獻有限,而明年的加強劑可能帶來潛在利好,但要視乎當地政府推動加強劑接種方面的工作。

該行下調對其2021、2022及2023年淨利潤預測3.6%、4%及3.2%,以反映帶量採購的影響。 (CC)

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