雅虎香港財經 高盛：救助法案和利率上升 支持資金續流入股市
高盛認為，總值1.9萬億美元的新冠肺炎救助法案，將為美國家庭注入大量「刺激性」資金，最終可能會流入股市。
「我們預計，今年股票需求的最大來源自家庭，」高盛首席美國股市策略師David Kostin說。「我們將家庭對股票的淨需求預測，由1,000億美元上調至3,500億美元，反映經濟增長速度加快、利率高於我們之前的預期、給個人的新一輪救助支票以及2021年初零售活動的增加。」
高盛的最新研究顯示，2020年的首9個月，美國家庭對股票的淨需求達到3,070億美元。
預計企業需求將會達到3,000億美元，成為第二大來源。
乍看之下，即使考慮到一些家庭會有新的刺激支票，高盛上調股票需求預測似乎也違反直覺。
由於通脹擔憂加劇，10年期國債孳息在3月份升至接近1.6%，這給市場和之前的熱門股帶來了壓力。僅上個月，納斯達克指數（^IXIC）和標準普爾500指數（^GSPC）就分別下跌了7%和3%。道瓊斯工業平均指數則微跌。
與此同時，Tesla（TSLA）股價暴跌30%。星級基金經理Cathie Wood旗下廣受歡迎的Ark Innovation ETF（ARKK）今年下跌21%，跌幅驚人。
資金繼續流入股票基金
儘管近日股市熊蹤乍現，但是令人驚訝的是，這並沒有阻止資金流入互惠基金和ETF（某程度支持了高盛的看法）。
高盛的研究顯示，自2月初以來，股票互惠基金和ETF的資金流入總額為1,630億美元。以絕對金額計算，這是有記錄以來最大的5周資金流入。
相比之下，高盛指出，2月份流入債券基金的資金平均為每周約100億美元，較1月份下跌50%。
Kostin認為，歷史表明，儘管利率上升，但是來自家庭的需求，今年將繼續流入市場。
「過去10年，資金流入股票基金的有利因素是當實際利率和平衡通貨膨脹率（breakeven inflation）都在上升。這種動態通常發生在增長預期改善的時候。但是，當實際利率上升而通脹打和利率下跌時，股票基金也常出現資金流入。簡而言之，過去10年，股票基金的資金流向更明顯地由實際利率而非通脹反映，」Kostin說。
隨著加息令一些人感到不安，華爾街的其他人仍對市場抱持樂觀態度。
BMO Capital Markets首席市場策略師Brian Belski的一項研究可以追溯到至1990年，當時標普500指數在加息期間的平均升幅為14.2%，而在減息期間的平均升幅僅為6.4%。自1990年以來，Belski共確認了7個孳息「持續」上升的利率周期，期間標普500指數的年度化升幅約為15.1%。
「經濟正在復甦，因為盈利在上升，基本面在改善，所以利率當然會上升，」Belski在Yahoo財經的一個節目上說。
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
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