高盛:新世界發展(00017)全年每股盈利和股息大減 未予目標價

<匯港通訊> 高盛發報告指，新世界發展(00017)2023年6月底止財年每股基礎盈利為0.51港元，同比減少58%，亦低於高盛預計74%。末期現金股息每股0.3港元，全年股息減少63%至0.76港元，低於高盛預計55%，管理層認爲這是2023財年高息環境所致，但這是一次性的，並提議以1.59港元作爲有條件特別股息，以完成新創建(00659)交易而定。

高盛指，新世界發展在物業發展(DP)收入為273億港元，同比增長57%，EBITDA為87億港元，同比升13%，均低於高盛預期，物業發展利潤率為32%，好於高盛預期的28%。在物業投資(IP)收入為50億港元，EBITDA為32億港元，同期均增4%，管理層指出，物業投資業務正進入收成階段。另外，集團共有59億港元的非核心資產出售，低於100億港元的財年目標，淨負債比率(net gearing ratio)約爲48.7%。

高盛下調該公司2024財年每股盈利預測67%，但上調2025財年每股盈測1%，2024和2025財年每股派息率下調64%和40%，引入2026財年每股派息1.2港元。不給予該公司目標價和評級。（JJ）