鮑威爾抗通膨和防衰退重任在身 竭力避免重蹈伯恩斯和沃爾克覆轍

【彭博】-- 前車之鑒歷歷在目，背負抗通膨和防止經濟衰退重壓的聯儲會主席鮑威爾，在竭力避免走上阿瑟·伯恩斯(Arthur Burns)和保羅·沃爾克(Paul Volcker)的老路。

1970年代美國通膨失控，時任聯儲會主席伯恩斯收緊貨幣政策的持續時間太短，未能持久遏制通膨壓力。到了1980年代，執掌聯儲會的沃爾克成功制服了兩位數的通膨率，卻因此付出巨大代價：經濟嚴重滑坡，失業率超過10%。

「鮑威爾要在史書上留下自己的印記，既不像伯恩斯那樣不假思索轉變過快，也不想像沃爾克一樣一不留神造成經濟衰退，」Dreyfus and Mellon首席經濟學家Vincent Reinhart表示，他曾在聯儲會工作過25年。

因此，聯儲會雖然一開始對通膨上漲沒有理會，但後來在去年大幅加息，本周料將放緩升息步伐加息25個基點，以摸索在不引發經濟衰退的同時保持貨幣政策足夠收緊的立場。

鮑威爾可能還會承諾將利率維持在高位一段時間，在聯儲會確定通膨得到遏制前不會放鬆貨幣政策。

這種「魚與熊掌兼得」的策略可能存在很多問題。油價和通貨膨脹或再度升溫，尤其是中國正在重新放開經濟，這種可能性更加明顯，聯儲會或不得不今年晚些時候重新考慮加息。

反過來看，當決策者堅持貨幣緊縮政策立場對抗通膨時，失業率上升幅度可能會超過預期。

原文標題Powell’s Narrow Path Would Avoid Routes Taken by Burns, Volcker

--聯合報導 Katia Dmitrieva、Reade Pickert、Ana Monteiro.

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