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鲍威尔自己针对经济衰退的指引显示 距离美联储降息不远了

Garfield Reynolds

【彭博】-- 美联储主席鲍威尔一年前举出一个债券市场指标，称其是揭露美国经济问题的最佳指引。如今这个指标给出的信息是，经济衰退是肯定的，今年降息也是如此。

预期的3个月国库券利率跌至当前利率以下134个基点。这低于2001年1月创下的前次纪录低点——大约两个月后，美国经济陷入衰退。

聯儲會主席在2022年3月21日表示，「坦率地說，聯儲會系統的工作人員做了很好的研究，表明要關注短期的殖利率曲線（前18個月）。 這才是真正能夠100%解釋殖利率曲線的東西。這有道理。 因為如果它倒掛，那就意味著聯儲會要降息，這意味著經濟疲軟。」

在美联储将基准利率上调25个基点后，随着交易员加大了对美联储将很快逆转立场并开始降息的押注，美国国债周四延续涨势。他们确定，美联储将在9月份降息，以至少抵消本周的加息。

市场观点与美联储的指引形成鲜明对比，即预计从现在开始至少加息一次，鲍威尔则预计今年借贷成本不会下降。

道明证券的Jan Groen等策略师周三在一份报告中写道，鉴于迄今为止的紧缩政策和银行信用紧缩，美联储很可能得比市场目前预期的速度更快降息。由于该公司继续预计经济将在第四季度陷入衰退，因此维持美联储将在12月会议开始降息的看法。

收益率曲线变陡

继周三下跌23个基点之后，美国2年期国债收益率周四下跌7个基点至3.87%。2年期国债收益率的跌幅超过10年期国债收益率的跌幅，收益率曲线深度倒挂的部分重新变陡，许多观察家将其视为经济衰退指标。

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原文标题Powell’s Own Guide to Recessions Shows Rate Cuts Are Coming

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