麥格理削蒙牛乳業(02319)目標價8%至46元 重申「跑贏大市」
<匯港通訊> 麥格理發表研究報告,下調蒙牛乳業(02319)目標價8%,由50元降至46元,重申「跑贏大市」評級。
麥格理指出,基於公司於3、4月令人失望的銷售表現等,下調其盈利預測。上半年收入料按年升4.8%;經營溢利、純利料分別跌4.4%、4.9%。該行亦相信,公司2022年全年收入雙位數字增長以及經營利潤率升0.3-0.5個百分點目標,或見挑戰。
雖然,麥格理表示,蒙牛庫存狀況健康,但不看好其產品組合,如UHT奶(常溫奶)乳酪飲品及嬰兒配方奶粉(IMF)可見銷售下跌趨勢。該行亦稱,加上較低的收入規模,令毛利率進一步受壓。
該行亦分別下調蒙牛2022、23年純利預測7%、8.7%,由於較低的收入及經營利潤率預測。(RH)