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【2020年回顧】僅一策略師估標指升穿3,500點

NEW YORK, NY - MAY 07:  Traders work on the floor of the New York Stock exchange on May 7, 2012 in New York City.Following weekend elections in both France and Greece that showed a growing frustration to German led austerity measures, global markets were shaken with The Dow Jones industrial average losing 39 points, or 0.3% in morning trading.  (Photo by Spencer Platt/Getty Images)
(資料圖片:Spencer Platt/Getty Images)

即使你知道將會發生甚麼事,你也可能會錯。

隨著華爾街陸續公佈2021年的股市預測,我們認為值得回顧一年前有關2020年的言論。

在當時Yahoo財經追蹤的23位策略師中,只有一位預測標準普爾500指數(^GSPC)今年會升至3,500點以上(見下表)。標指上周五收報3,585點,較年初上升11%。

2020年標普500指數表現預測(來源:Yahoo財經)
2020年標普500指數表現預測(來源:Yahoo財經)

請記住,那些2020年預測是在大多數人了解這種疾病之前發佈的,該疾病後來被稱為新冠肺炎(COVID-19)。

但是如果我們確切知道冠狀病毒大流行將會如何影響經濟和企業盈利,我們敢打賭那些目標價實際上要低得多。

首先,根據FactSet數據,華爾街一直預測每股盈利將會上升,但是現時估計2020年每股盈利下跌14.5%。盈利和盈利增長前景是長遠驅動股價上升的最重要因素。

儘管從短期來看,歷史表明「年回報和每股盈利增長之間的相關性為零」,2020年再一次的告訴了我們。

我們還要補充一點,就是2019年的大規模反彈(伴隨著高於歷史平均的估值),也不是看淡2020年股市表現的原因。所有這些都提醒我們,預測一年的股市回報基本上是不可能的。

假設標指不會抹去年初迄今的回報 - 當然也有這個可能 - 2020年有望成為史上另一個強而有力的數據點,反映股價變動與盈利表現和估值不符。

所以如果你想知道標指在2021年的表現將會如何,這篇報道不是很有幫助。

不過,我們會在這裡展示這張來自高盛2021年市場展望報告的圖表(見下圖)。這又提醒了人們,往績顯示股市向上的機會較大。

股市通常向上。(高盛)
股市通常向上。(來源:高盛)

撰文:Sam Ro

內容譯自Yahoo財經