雅虎香港財經 【2021年展望】最牛分析師之一 摩通估明年標普4,600點
摩根大通（JPMorgan）分析師Dubravko Lakos Bujas是其中一位最看好2021年股市表現的人。
迄今為止，每一位預測2021年股市表現的華爾街策略師都估計，明年美國股市會升。
但是Lakos Bujas的預測是最樂觀的：他的基本假設是，標準普爾500指數（^GSPC）將會在2021年底升至4,400點；在最好的情况下，甚至會飆升至4,600點。這些預測意味著，標指將會自12月17日收市的3,722點分別上升18.2%和23.5%。根據Lakos Bujas的數據，較悲觀的預測為4,200點，升幅仍達可觀的12.8%。
根據Yahoo財經對十多位策略師的統計，標指的中位數預測為4,150點。
一年前，Lakos Bujas預測標普500指數在2020年以3,400點收結，大約相當於當時分析師預測的中位數。
Lakos Bujas對股市走勢的樂觀預測是基於一系列的假設，包括央行將繼續傾向寬鬆的貨幣政策，疫苗分發將順利進行，以及在喬治亞州參議院決選後，立法者將面臨分裂的政府。
「股市正處於持續增長的最佳條件之一。在經歷了長時間的風險上升（全球貿易戰、冠狀病毒大流行、美國大選的不確定性等）之後，隨著商業周期擴張和風險減少，前景將會明朗化，」Lakos Bujas在一份報告中說。「我們預計，在盈利恢復和多重擴張的推動下，股市將會在上半年繼續上升。」
Lakos Bujas補充說，隨著疫苗廣泛推出、居家限制開始放鬆、另一個救助計劃的推出和商業活動的恢復，標指在2021年的大部分升幅很可能在首6個月出現。
「儘管明年下半年的大方向仍然是積極的，但屆時市場可能已為接近全面復甦定價，投資者可能開始預期，聯儲局的前瞻性指引將會逐漸偏離目前異常寬鬆的立場。」
「這可能會給多重擴張的故事帶來壓力，使任何市場升勢都得依賴未來盈利的增長潛力，」他補充說。「因此，我們預計投資者在下半年會變得愈來愈揀擇。」
他建議投資者明年採取「啞鈴式」策略，買入最有可能受惠於廣泛經濟重啟的股票，並在另一邊買入那些在新冠肺炎期間已經增長強勁，而且具有持久力的股票。
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Lakos Bujas稱，許多投資者面對持續的不確定性，都選擇持有流動性較高的資產。在2020年長期囤積現金後，明年流入股市的資金將會激增。他認為，這將會來自恢復回購計劃的公司、機構投資者和散戶投資者的結合，他們可能會受到另一輪刺激計劃的提振。
「我們預計在2021年將會有約1萬億美元的股本流入／需求，」他寫道。「相對於長期歷史背景而言，股票倉位仍低於平均水平，隨著波動性下降，機械式再槓桿的空間很大。」
「波動性下降形成了正面回饋的循環，系統性和市場中性的對沖基金策略增加了對股票的配置，」他說。「這個過程可能會佔去2021年的大部分時間，因為經濟復甦以及風險策略的資金流入很可能是漸進式的。」
撰文：Emily McCormick
內容譯自Yahoo財經
