雅虎香港財經 10厘高息股比比皆是 如何避開高息陷阱及找出滄海遺珠
近月港股湧現大批10厘高息股，令人垂涎欲滴，但這些10厘高息股絕大部分是糖衣毒藥，當中也有滄海遺珠。如要避開這些糖衣陷阱，就要花時間做功課。既然不是人人有閒情做功課，倒不如由筆者代勞。大家只要花幾分鐘時間把這篇文章由頭看到尾，就可以知道這些10厘高息股分佈在甚麼行業，如何避開箇中陷阱及10厘高息股的滄海遺珠。
10厘高息股只會在港股踏入熊市才會出現，這是反映股價深度下跌後，仍以上一個財政年度的每股派息計算歷史股息率虛高的現象，但歷史股息率卻未能反映上市公司因應經濟週期及經營狀況而下調股息的風險，故當投資者見到10厘股息率比比皆是的情況時，並非上天跌下來的執平貨機會，更大可能是價值陷阱。
內房10厘息可以不理
事實上，10厘高息股在下一個財政年度下調派息，甚至停派股息的情況俯拾皆是。現時所謂的10厘高息股分佈在內房股，如果在下一個年度仍然能夠持續經營（going concern）已經是萬幸，更遑論是派高息。何況，一家還債都有困難的公司，又怎會派發股息？好像現代置業（SEHK:1107）去年曾宣布派發每股0.0481元的中期息，如果以這個數值計算停牌前的股息率，一度高達45厘，但隨著內地經營環境惡化已經取消派息。換言之，歴史股息率愈高，停派股息機會愈高，投資者要引以為鑑。
亞太衛星成滄海遺珠
交代了10厘高息股主要分佈在哪些行業後，投資者還可以從這些10厘高息股提煉出避開這些價值陷阱法則。如發現營業額大幅收縮，或（對內房股而言）預售樓花金額，或營運現金流大幅收縮，代表持續經營能力出現警號。
雖然10厘高息股充滿價值陷阱，但投資者仍能從中篩選出滄海遺珠。亞太衛星（SEHK:1045）歷史股息率達10.6厘，過去5年每股派息拾級而上。何況，去年業績有恢復跡象，所以該股有機會成為滄海遺珠。
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