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2020年值得留意的3隻頂尖基建股

Motley Fool Staff

眾所周知,美國的基建需要維護及資本投資。特朗普總統及美國土木工程師協會(ASCE)均強調需要大量投資。基建是一項根據通過立法的可行性可在短期內興衰的投資主題,但潛在的投入壓力仍然存在。

就此,我們探討一下三隻明年需要關注的基建相關股票。

卡特彼勒

建築機械製造商卡特彼勒 (NYSE:CAT) 為基建領域的佼佼者,近期面臨重大不利因素。從以下可見,卡特彼勒的三個月滾動零售銷售圖表顯示,卡特彼勒對眾多終端市場需求放緩感到壓力:

資料來源:卡特彼勒簡報。

對於在最近的第三季度業績報告中,管理層下調全年業績預期並不感到意外,而預計2020年的業績將會下滑。儘管如此,根據該公司僅為13.5倍的未來市盈率估值及2.8%的股息率(管理層致力至少在未來四年提高股息高個位數百分比),顯示該股票的下行空間有限。對於尋求股息的投資者而言,該股票具有吸引力,且基建開支可能回升亦令其具有上升潛力。

對於願意容忍近期一些負面新聞的投資者來說,卡特彼勒是一隻具吸引力的長期持有股票。

Evoqua Water Technologies

ASCE有關美國基建的報告著重於2016年至2025年地面交通(道路、橋樑、鐵路)1.1萬億美元的資金缺口。該報告亦強調了在水及廢水方面1,050億美元的資金缺口,且同期需要花費1,500億美元。在此情況下,如 Evoqua Water Technologies(NYSE:AQUA) 般的公司便可提供幫助。

該公司市值23億美元,從事生產水及廢水過濾、消毒及處理系統。因此,在日益嚴格的公共衛生事務監管環境下,Evoqua發揮了對公共及私人基建投資需求的作用。

2020年,Evoqua的預期市盈率為31倍,自由現金流為29倍,Evoqua並非市場上最便宜的股票(與另一個有趣的選擇 Xylem不同)。但自2014年起,Evoqua的盈利以14%的複合年增長率增長,長遠前景看好。Evoqua絕對是值得關注的股票。

Norfolk Southern

主要鐵路公司並非最具魅力的股票,但該等公司為投資者提供相對保障。畢竟,該等公司以有效的雙頭壟斷形式經營,西部為BNSF(Berkshire Hathaway的附屬公司)和Union Pacific 以及東部為 CSX(NASDAQ:CSX) 和 Norfolk Southern (NYSE:NSC) 。

除了貨車運輸外,如Norfolk Southern般的主要鐵路公司的競爭風險相對較小。儘管如此,鐵路公司絕對是依賴經濟的股票,而終端市場狀況目前正在惡化。

另一方面,鐵路股票的投資者 持有該等股票通常只是為了確定長期收入來源;Norfolk Southern現時的收益率為2%。此外,所有主要上市鐵路公司均因採用精準編排(PSR)管理技巧而受惠,該技巧為一套旨在透過減少經營鐵路所需資產來提高生產力的原則。

絕大多數證據表明PSR可發揮作用。買入Norfolk Southern股票的理由為該公司作為較後的PSR採用者可以趕上其主要競爭對手(及較早的PSR採用者)CSX。如果確實如此,該股就有上漲的潛力。

即使2020年經濟增長放緩,投資者仍應關注Norfolk Southern等鐵路公司如何提高經營利潤率。

展望未來

明年對於市場,尤其是基建股票而言,將是非常有意思的一年。增長正在放緩,但災難式衰退將由緩慢增長取代的可能性越來越大。

在此環境下,市場或能開始消化卡特彼勒的機械設備銷售於2020年觸底的預測。鐵路公司的營運持續改善(很大程度上歸功於PSR)應會令Norfolk Southern的盈利增加。與此同時,公用事業及市政當局對Evoqua的潛在需求應保持穩定,該公司亦期望工業廢水市場的需求將會出現週期性回升。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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