香港股市 已收市

2020年港股的樂觀展望(盧志威)

闊別三年多之後,再次跟大家在Yahoo見面,在這段期間,香港金融市場出現翻天覆地的變化,中國經濟雖然在放緩,但是部份內需股卻能逆市跑出,雖然茅台(600519)的盈利預測正逐步放緩,令股價在2020年首個交易日下跌5%,不過在中國獲得領導地位的內需股,去年表現極度優秀,市場只會視之為公司因素,不會影響內需股高估值的形勢,將會繼續尋寶遊戲,發掘具潛力的公司。

近期有很多媒體報道,2019年年內違約債券約1311億元人民幣,這一數字未包括通過取消回售、協議展期、場外兌付等方式處置的問題債券,如果包含在內,金額只會更高,而出現違約的債券,除了民企之外,連國企、城投公司等也有違約的風險,甚至部份城商銀行,也出現被接管的結果,國內很明顯面對流動性不足的問題。

目標30000點樓上收市

至於大市整體形勢,由於經濟陰晴不定,時好時壞,需要央行努力注入流動性,證據就是在新年假期間,人民銀行宣布降低存款準備金,令市場釋放出8000億的流動性。眾所周知,每逢農曆新年之前,都是資金最緊張的時刻,所以央行這個動作,會令市場的流動性紓緩,尤其是房地產債務,今年又會是一個高峰期,此舉可望令到市場維持穩定,解決困擾2019年流動性不足的利淡。只是要留意,為了維持人民幣穩定,中國不可能像美聯儲一樣無限制地重啟QE,只是如果能維持適度寬鬆的貨幣政策,筆者認為2020年恆指很有機會在30000點樓上收市。

盧志威

頂石盛豐資本管理董事