雅虎香港財經 2022年大市慘淡 買三股為明年牛市備戰
美股有可能正在觸底反彈，也可能繼續跌至新低。然而，無論短期內發生什麼，有很多優秀公司將在這段混亂時期倖存下來，並為有耐性的長期投資者帶來豐厚的回報。
當最近被要求說出乎合上述要求幾隻這樣的股票時，三位Motley Fool撰稿人選擇了Netflix（NASDAQ：NFLX）、Chegg（NYSE：CHGG）及Lululemon Athletica（NASDAQ：LULU）。
Netflix
JohnBallard（Netflix）：對於Netflix來說，今年是艱難的一年。該股較歷史高位下跌近70%。這個串流媒體領導者公布，在第一季度和第二季度的訂戶連續錄虧損，這加速了該股在華爾街的跌勢。值得稱讚的是，管理層一直對投資者開誠佈公，將公司問題歸因於聯網電視平台的日益普及，以及來自新串流媒體公司帶來競爭加劇等問題。
Netflix的高增長時期可能已經結束，因此出現一定程度的股價調整是合適的，但串流媒體市場出售娛樂服務時間仍然太短了。該業務仍然非常有利可圖，過去四個季度的營業利潤率為19%。去年的利潤率超過20%，但管理層再度為公司投入資源，正通過投資多個領域來改善服務和推動用戶增長。
它已經擁有無與倫比的內容選擇，幾乎可以滿足每個人的口味，但Stranger Things、魷魚遊戲（Squid Game）和Ozark等主要係列的成功，已表明Netflix可以繼續頻繁地發布熱門劇集以引起興趣。它當然有資源再投資電影和節目，以吸引新觀眾。
該公司即將推出的由廣告支持的訂閱層級，有關價格低於常規訂閱，應該成為新催化劑為2023年帶來更多增長。Netflix對此產品非常認真。它最近選擇了微軟作為有關廣告技術合作夥伴，並計劃在2023年初推出新級別。
該股以22倍的市盈率在交易，Netflix股票的估值略高於標準普爾500指數。在市場對頂級品牌的期望較低時投資它們，可能是一種高回報策略。
Chegg
Parkev Tatevosian（Chegg）：當然，距離2022年底還有幾個月，但為2023年的投資組合作準備可能仍是值得，明年我最喜歡的股票之一是Chegg。這家教育科技公司在2022年遇到了與入學相關挑戰。Chegg主要為世界各地的大學生提供服務，不出所料，在疫情的較熱烈階段，想要參加校園課程的人越來越少。
並不是說新冠肺炎(COVID-19)會在2023年消失，而是隨著疫苗接種率提高、新的治療方法，以及有關病毒帶來威脅已調整成為現在流行，而非大流行，預計明年會有更多學生重返課堂仍是合理的.
但與此同時，入學人數出現下降，亦降低了Chegg的估值。它的股價與自由現金流的比率為17.8倍，接近過去五年的最低水平。對於擁有巨大競爭優勢的企業來說，這是一個便宜的價格。
Chegg擁有8400萬條專有內容，可幫助學生瀏覽他們的課程。此外，通過每月不到20美元的訂閱費，學生每月可以提出20個問題，並從Chegg的主題專家那裡獲得答案。這是公司成功的秘訣。從2018年到2021年，Chegg的收入從3.21億美元，增加到7.76億美元，而公司營業收入從錄得600萬美元虧損，提高到錄得7800萬美元利潤。
Lululemon Athletica
Jennifer Saibil（Lululemon Athletica）：市場上鮮有服裝公司表現得像Lululemon那樣。它設計和銷售運動裝和運動休閒裝，隨著這些細分市場繼續在美國和世界各地佔據衣櫃中大部分空間，Lululemon的銷售額不斷攀升。
在2022財年第二季度（截至7月31日止），該公司銷售額同比增長29%至19億美元。在國際市場上，收入增長更錄得令人印象深刻的35%。Lululemon提前實現了男裝和電子商務銷售額升一倍，和國際銷售額升4倍之目標，並設定了重複這些壯舉的新目標，這將使公司到2026年收入升1倍。
Lululemon的產品選擇相當少，主要由非季節性商品組成，儘管它不斷在面料和款式方面創新，並推出限量版系列，以嘗試新想法。這帶來了幾個好處。例如，它不必在季節結束時為季節性商品打折，公司客戶可以輕鬆購買他們在網上已經知道的款式，而無需試穿。這也有助避免退貨出現。
該公司的全渠道網絡現已成為其商業模式不可或缺的一部分。該公司於第二財季數字銷售額同比增長30%，可比較同店銷售額增長16%。數字銷售額佔總銷售額的42%，在零售業中佔比非常高。
該公司盈利能力也很強勁，儘管幾乎所有其他零售商——尤其是在服裝領域——都因成本上升而面臨利潤率受壓。該公司在第二財季，營業利潤率增加1.4個百分點至21.5%。每股盈利從去年同期的1.59美元增加至2.26美元。管理層作出指引，料第三財季收入增長約24%，每股盈利增長約34%。考慮到全球經濟狀況，這將是令人印象深刻的業績展望，如果經濟在2023年有所改善，Lululemon的增長也可能會加速。
作者:John Ballard, Jennifer Saibil, Parkev Tatevosian
編輯:Mark
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