雅虎香港財經 3隻頂級增長股正在尖叫要人買入
關鍵點
．一家公司正在簡化所有參與者的服務體驗。
．另一個是將科技應用於醫療保健行業，以改變市場。
．第三個正在尋求第二個行動，因為它受疫情推動的大增長開始減弱。
由於NASDAQ綜合指數仍在歷史高位徘徊，投資者可能會驚訝地發現，一些科技股實際上正以相對低廉的估值在交易。
Zendesk（NYSE：ZEN）、Teladoc（NYSE：TDOC）、Zoom Video（NASDAQ：ZM）都擁有偉大的產品和健全戰略，應該使它們成為長期贏家。不過，股價卻調整了不少。
1.Zendesk
Zendesk提供軟件可幫助組織支援和吸引客戶。它被創建為一個服務中心的應用程式，吸引小企業。此後，它開始涉足關係管理和行銷領域後，已為大型企業服務。它提供的所有服務都旨在為客戶和代理商提供行事簡化。
它最近更新了Zendesk套件，它彙集了信息傳遞、論壇、分析等。它吸引著企業，而那些較大的帳戶在公司銷售額中所佔比重正增長。在最近一個季度，管理層表示，公司年度經常性收入的35%，來自每年在Zendesk花費超過25萬美元的客戶，是2017年初的兩倍多。
這一轉變也提高了公司的財務清晰度。更大的客戶簽署更長的合同。在其最近公佈的季度業績中，剩餘履約債務（RPO），即合同未來收入同比增長58%。這超過了收入增長29%。
隨著Zendesk的擴張，它已經接近盈利能力。自2014年上市以來，公司營業利潤率一直在穩步上升。在2021年首6個月，根據股票薪酬和從三藩市遷往奧克蘭等費用所進行調整，有關比率為8%，而上年同期經調整營業利潤率為6%。
擁有出色產品的公司贏得了更大的客戶，並擴大了銷售積壓，這聽起來很棒。但是，與最近的過去相比，Zendesk現在之所以能夠買進，因公司的股價相對便宜。公司一年預期市銷率為8.5倍，是一年來的最低水平。
在2021年，管理層預計收入為13億美元。這使得它的預期市銷率低於11倍，這是自疫情前以來最便宜的。與更廣泛的軟件即服務（SaaS）行業相比，對於一個擁有如此強勁勢頭的企業來說，這是一個偉大的估值。
2.Teladoc
疫情確實對Teladoc的股東產生了一些影響。在從2020年初反彈240%後，該股現在比其歷史高下跌55%。儘管該公司在創建跨越持續護理的虛擬醫療保健平台方面取得進展，但華爾街已經認定這是一條舊新聞。這主要是因為今年會員人數增長停滯不前。
這是一種短視的態度。管理層正在整合兩宗大型收購，並對公司交易管道持樂觀態度。此外，幾乎所有重要的指標都朝著正確的方向發展。
該公司一直在為患者在醫療旅程的所有階段，提供護理服務。這應該反映在客戶註冊多個產品，並允許每個成員被Teladoc收取更多費用。
在最近業績電話會議上，管理層表示，超過75%的新銷售是針對多種產品的。其中很多可以歸結於Livongo，是Teladoc去年收購的慢性病管理公司。它極大地提高了每個成員每月的平均價格。第二季度，這一數字為2.47美元，較第一季度增長10%，較上年同期增長142%。
投資者應該關注的一個領域是盈利能力。該公司的營業利潤率從來就不是正數，去年己出現最接近的，即使在2021年收入增加1倍後，預計利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）也將為負值。管理層估計，經調整EBITDA (忽略股票薪酬開支和收購成本) 的中位為2.65億美元。這比2020年1.27億美元增加1倍多。
這種擔憂無疑正在反映在股票中。Teladoc一年期預期市銷率為8.2倍，已接近52周區間的底部。
隨著公司消化收購交易，由過去18個月”不計成本要增長”模式出現大相徑庭的轉變，股東們可能會陷入困境。儘管如此，很難想像醫療保健行業會扭轉走向虛擬護理發展，並改變專注於慢性病管理趨勢。該公司在這兩個領域都是領導者。如果你想涉獵醫療保健的未來，沒有比購買Teladoc的股票更便宜的方法了。
3.Zoom Video
2020年是 Zoom 成為動詞的一年，因為”與朋友和家人聚在一起”通常意味著啟動Zoom的視訊會議軟件。公司可靠性和使用者友善的介面贏得了客戶歡迎，並使該股票全年上漲近400%。不過現在，股價比高位下跌了51%。這可能會讓你懷疑現在買進該股是否不錯。我認為很值得。
與一些高增長公司不同，Zoom是有盈利的。這不僅是因疫情結果。自2019年上市以來，該公司一直在公佈未經調整利潤。這是一家知道如何製造好產品並利用它們為股東創造現金的公司。
華爾街曾經喜歡這隻股票。但現在它擔心增長。在公司2022財年第二季度（截至8月底）業績，收入同比增長54%。這個數字掩蓋了顯著放緩。過去四個季度的環比增長率分別為17.1%、13.5%、8.4%和6.8%。這可能意味著令人眼花繚亂的增長時代已經過去。和Teladoc一樣，它為新的現實定價。該公司一年預期市銷率為17.8倍，為去年8月以至新冠肺炎在冬季飆升前的最低水平。
管理層並不依賴它的榮譽。今年7月，該公司宣佈將斥資近150億美元，收購聯絡中心服務提供者Five9（NASDAQ：FIVN）進一步打入企業市場，是一個大膽的舉措。
該公司被低估的產品之一是Zoom Phone，是一個用於手機、視頻和聊天的統一應用程式。它旨在用以雲為基礎應用程式，取代在內部基礎設施上運行的傳統電話網絡。添加Five9的智能雲聯繫中心為公司提供了一個可以吸引大公司的整合式產品。
公司行政總裁袁征認為，這項結合了一流視頻和聯繫中心解決方案的交易，對一些大公司主要通過聯繫中心與客戶互動而言，會很欣賞的。雖然市場上有幾個大型現有公司，如Cisco和Avaya，但公司估計市場機會為240億美元。這足以啟動Zoom的視頻的增長。當它發生時，華爾街可能會再次愛上這隻股票。
作者:Jason Hawthorne
編輯:Mark
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