雅虎香港財經 4隻將受人民幣貶值影響的恒指成份股
近日外匯市場出現了很多人認為不會再發生的事。8月初，人民幣兌美元自2008年以來首次跌破心理和象徵意義的7元大關。
中國政府允許人民幣貶值，原因是中美貿易關係緊張，以及預計特朗普將從9月起對價值或達到數千億美元的中國進口商品徵收新關稅。有分析人士認為，人民幣兌美元匯率可能會跌至7.20，又或較貿易紛爭開始前的匯率跌5%。
雖然人民幣貶值將減輕出口商的壓力，令它們的競爭力提升，但貶值同時將影響許多在香港上市的內地企業，因本地貨幣（港元）與美元掛鈎。
若人民幣貶值，盈利以人民幣爲主的內地企業以港元計的盈利將減少。在此情況下，人民幣持續貶值將對以下四間公司構成負面影響。
公司 #1
中國聯通 (SEHK:762) 是内地最大型的電訊公司之一，截至2019年6月擁有約3.24億移動用戶。中聯通2018年純利102億元人民幣，或每股0.333元人民幣。
若人民幣由2018年起貶值約5%，中聯通以港元計的盈利也可能減少5%。以人民幣計，中聯通未來幾年建設5G網絡的進口組件費用也可能增加。此外，這亦將影響其港元派息金額。
公司 #2
平安保險集團股份有限公司 (SEHK:2318)為內地最大的保險公司及和領先金融科技業者，2018年純利為1204億元人民幣。長遠而言，平保希望技術相關業務能佔盈利多達一半。
不過，鑒於目前平保的大部分純利來自保險業務，而承保的大部分保險業務都在中國內地，人民幣貶值或會降低該公司以港元計算的盈利。同樣，由於平保有派息，而且最近一直增加股息，以港元計算，其股息增長的速度或會放緩。
公司 #3
吉利汽車 (SEHK:175) 受到兩方面負面影響。首先，由於吉汽的大部分盈利來自中國大陸市場，盈利因而下降。2019年頭七個月，吉汽售出的743,055輛汽車中，國內銷售佔94%以上。
雖然人民幣貶值令吉汽在出口至其他國家方面更具競爭力，惟該公司出口到西方國家的汽車並不多。其次，若人民幣貶值，以人民幣計，油價可能更貴。若油價上漲，消費者或更傾向購買燃油效率更高的汽車，這或拖累吉利的利潤率下降。
公司 #4
旺旺 (SEHK:151)為米餅和各種零食的製造商，是中國眾多大型消費品公司之一。2018年，旺旺90%以上的業務活動均在中國內地進行，公司在該年並無對沖外匯風險。
在外匯風險方面，由於從海外進口原材料和設備的成本或上升，旺旺的開支或隨之增加。
愚人總結
每當中國出現貨幣貶值等重大事件，國內外許多企業都會受到影響。對於吉汽、旺旺、平保和中聯通來說，人民幣貶值勢必拖累盈利。
但對這四間公司而言，好消息是，若中美兩國解決貿易紛爭，又或者中國經濟自行復甦，人民幣或可再次轉強。不過，在作出投資決定之前，投資者應該密切關注有關形勢，留意人民幣貶值帶來的影響。
延伸閱讀
所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。Motley Fool Hong Kong萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
