4大藍籌新貴 邊隻最吸引?
恒生指數成分股6月5日起將增加至80隻,新加入的4家公司分別為紫金礦業(2899.HK)、京東健康(6618.HK)、華潤電力(0836.HK)及攜程旅行網(9961.HK),這4家藍籌新貴的投資前景會否因染藍而大幅改善?誰是當中首選?
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1.紫金礦業
是次新增的4隻恒指成分股中,流通系數達95%的紫金礦業所佔指數的權重最高,約為0.56%。紫金礦業是金礦股,不過除了黃金外,其他金屬的收入佔比也相當高。紫金2022年加工、冶煉及貿易金的營業額為852.5億元人民幣,佔總營業額31.5%,冶煉銅佔總收入15.2%,其餘礦產還包括鋅、銀等金屬 。
紫金首季淨利潤54.42億元人民幣,按年跌11.14% ,然而金產量按年增長22%,銅產量按年增長24%,首季收入749.5億人民幣,按年增長15.7%,而按季升13.3%,歸母淨利潤按季則大升61.2%。
據報道,截至4月底,有211.4億美元(約1649億港元)被動資金是追蹤恒指的交易所買賣產品(ETF),按此推算即有9.2億港元將流入紫金,而按截至5月12日公司市值652億港元計算,新流入資金約佔公司市值1.4%。而以5月12日此前10日紫金平均成交額約5億港元計,比對下即將流入的資金也不算多,加上新流入資金一般是分批進場,對股價的正面刺激作用將有限。
最影響紫金股價走勢的是國際金屬價格,如金銀銅價格等,因這會直接影響紫金產出的價值,從而左右盈利前景。由於美國經濟因加息而可能出現衰退,中國經濟重啟工業卻不如預期旺盛,因庫存上升,銅價5月中大跌,年初升幅被全面抵消,類似情況還發生在鐵礦石、白銀身上。當前彭博綜合券商預估,紫金今年每股可多賺27%。惟若國際金屬價格回落,即使染藍對股價的支持作用十分有限。
2.京東健康
京東健康染藍後,在恒指成分股權重佔約0.47%,料有7.8億港元被動資金須增持公司股份。京東健康主要在線上銷售醫藥及保健產品,2022年成功扭虧為盈,賺3.8億人民幣。按京東健康5月12日市值1,685億港元計算,染藍後流入的資金對公司股價影響相當輕微,惟按此前10日平均成交額近2億港元,京東健康的成交額或在染藍前有所上升。
受惠疫情爆發,京東健康2022年醫藥和健康產品銷售按年大升54%至404億元人民幣,佔總收入的86.4%。今年首季,內地新冠肺炎疫情持續,加上甲型流感肆虐,帶動京東健康首季收入按年大升54%至140億元人民幣,期內經營盈利按年升11.9倍至7.95億人民幣。不過,截至5月12日,京東健康股價今年以來仍累跌23%,反映新冠疫情逐漸回落,市場對相關藥物的需求預測回落,以及科網概念股集體走弱有關,料唯有盈利持續改善,才能吸引更多資金流入公司,而彭博綜合券商預測,京東健康今年每股盈利可按年上升2.2倍,2024年也有近倍增速。
3.華潤電力
華潤電力是時隔4年後再重新染藍,在恒指比重約0.28%,約有4.6億港元將流入公司。潤電市值892億港元,流入的資金約佔市值的0.5%。潤電2022年近8成收入來自火電業務,可再生能源佔比為20%。
雖然中央致力達至碳中和目標,惟央企背景的潤電的火電業務在收入佔比卻按年錄得上升。潤電2022年每股多賺逾3倍,而彭博綜合券商預測今年每股可多賺64%,反映內地經濟維持復甦勢頭,以及煤炭及天然氣價格有望在今年回落。
4.攜程旅行網
攜程與潤電一樣, 進入恒指後比重約0.28%,即約有4.6億港元將流入公司。攜程市值1,759億港元,是四家新晉藍籌中市值最大,但同時在比重中是最少的,因此染藍對公司的影響料較其他公司少。攜程是旅遊相關服務的網上訂票平台,2022年疫情大爆發下,公司仍成功扭虧為盈賺14億人民幣。
彭博綜合券商預測,攜程今年每股可多賺1.7倍,而明年增長也高達7成。事實上,攜程的增長能見度是四家新晉藍籌中最高。因新冠疫情,內地旅客在過去3年未能外遊,如今經濟重啟,出外旅遊全面放寬,帶動攜程業務急速反彈,而內地再度因疫情封關的機會微乎其微。
首選係......
四家新晉藍籌在恒指權重不高,被動的指數基金資金對四家公司股價的影響有限,一般市場資金亦不會單憑染藍一事而增持公司,加上紫金、潤電表現深受國際資源價格影響,而京東健康的業務或受疫情消退等原因阻礙發展,故業績能見度最高的攜程會是新晉藍籌的首選。