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4家香港及中國內地銀行 對價值投資者來説誰最便宜?

Lawrence Nga

受到新冠病毒疫情和油價崩盤下滑的衝擊,最近股票市場急劇下跌。而這幾乎影響了所有行業的股價,醫療等行業除外。不過,也正因如此,許多公司目前的估值都極低。

雖然目前的形勢對大多數人來說是很可怕的,但對於反向投資者來説,他們正忙著尋找優質的公司進行大筆吸納。而這當中,最值得關注的行業之一就是中國的銀行業,尤其是大型穩定的銀行股。

由於多數銀行目前的估值都頗具吸引力(相對於幾個月前),投資者可能也很想知道,到底哪家銀行現時的估值最低。

筆者挑選了四家具有代表性的銀行股,來深入探討。它們分別是:中國工商銀行股份有限公司(SEHK: 1398)、中國銀行股份有限公司(SEHK: 3988)、匯豐控股有限公司(SEHK: 5)及恆生銀行(SEHK: 11)。

爲了對比,我們將利用兩個簡單的估值指標–市淨率(PB)和市盈率(PE),找出其中最便宜的那隻。

估值

我們先從市净率説起。工商銀行、中國銀行、匯豐銀行和恆生銀行的市净率分別為0.7、0.5、0.7和1.5。中行在這當中明顯估值最低。

接著再看市盈率。工商銀行、中國銀行、匯豐銀行和恆生銀行依次的市盈率是5.6、4.4、19.8和10.5。中行再次以較低的市盈率領先。

從上面的數據來看,中行大概是這四家銀行中最便宜的那一個。

不得不説的派息率

這裡要考慮的另一個重要因素(除了估值),是股息收益率。在條件相同的情況下,假設股息率是可持續的,投資者更願意投資在派息率更高的公司。

那麽,工商銀行、中國銀行、匯豐銀行和恆生銀行的派息率分別為5.4%、7.1%、8.6%和6.1%。

結論

總體而言,在這場角逐中,鑑於中行的估值最低且股息率較高(在四家銀行中股息率第二高),他似乎在四家銀行中是個不錯的選擇。

不過,還需提醒的是,在進行投資之前,投資者還是應當對每家銀行進行更詳細的分析,做更全面的了解。換句話說,我們首先應當尋找高質量的企業,然後再從中找到便宜的選擇。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Lawrence Nga沒持有以上提及的股票。

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