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4月應買入一隻優質高息股

Motley Fool Staff

Enterprise Products Partners與能源行業一起遭拋售,令其收益率升至更具吸引力的水平。

像大多數股票一樣,Enterprise Products Partners(NYSE:EPD)在過去數星期因為新冠病毒疫情爆發而暴跌。整體而言,業主有限合夥企業(MLP)的單位已較近期高位下跌逾20%。疫情對全球經濟的影響力難以預計,是拖累這家能源公司的主要因素。疫情對全球經濟的影響力難以預計,是拖累這家能源公司的主要因素。

雖然冠狀病毒疫情可能對能源市場產生一些短期影響,但Enterprise Products Partners的長遠前景看起來很光明。正因如此,對股息型投資者來說,近期市場拋售為其帶來極佳的買入良機。 

財務狀況在能源行業中首屈一指

最近數星期,Enterprise Products Partners的單位價格急挫,現在的收益率已達7.4%。這未必是能源行業中最高的收益率,但該公司肯定是穩定的派息股之一。有三個因素促成這種看法。 

首先,Enterprise Products Partners產生非常穩定的現金流,因為其長期合約及其他可預測的收入來源鎖定其85%以上的年度收益。其次,該公司透過高派息比率僅將其約60%的現金流分派予投資者,使其能夠保留大量資金支持項目發展。最後,Enterprise Products Partners是中游行業中少數擁有最高信用評級的公司之一,槓桿率較低,債務與EBITDA比率只有3.3倍,遠低於大多數MLP的4.0倍目標。

憑藉其強勁的財務狀況,Enterprise Products Partners能夠在不斷拓展其中游業務的同時,仍有繼續增加向投資者派息的能力。  

該公司是中游行業中擁有最佳增長狀況的公司之一

去年,Enterprise Products Partners的收益及現金流同創新高。整體而言,該公司有66億美元現金可分派予投資者,同比增長11%。該公司保留其中27億美元,可用於資助擴展項目,覆蓋去年其增長項目的47億美元投資額的一大部分。至於剩餘金額,該公司一流的資產負債表足以輕鬆應付。 

Enterprise Products Partners預計今年將再投資30億至40億美元於擴建工程,2021年將再投資20億至30億美元。這些投資應可成為其繼續增加現金流的助力。總體而言,該公司有77億美元的在建增長項目,應該會在2023年之前動工,亦有幾個項目正在開發。這是中游行業最大型的未完成訂單之一。

既然未來的發展如此清晰,該公司應該有能力繼續增加派息。MLP已經連續21年給投資者增加派息,過去連續62個季度亦如是。MLP已經連續21年給投資者增加派息,過去連續62個季度亦如是。  

計劃利用其日益吸引的估值

一般而言,財務狀況及增長前景強勁的公司往往有溢價估值。然而,隨著該公司今年單位價格下跌,其現價不到現金流的8倍。這遠低於其歷史上十幾倍的水平,也低於部分同業的估值。

由於其單位價格如此低,該公司計劃今年將更多的現金流用於股份回購計劃,目前打算將2%用於股份回購。如果其價值持續下跌,MLP可能會利用其強勁的資產負債表投資回購更多單位,特別是如其資本支出趨向於預算範圍的低點。

高收益穩定增長,股價卻低得離譜

經過Enterprise Products Partners上個月的拋售,收益型投資者能夠有機會買入這隻優質MLP及享有較高收益的總回報,因為該公司的擴張計劃令其有能力保持現金流增長及分派。這可能使投資者在未來幾年獲得豐厚的總回報,因為該公司的擴張計劃令其有能力保持現金流增長及分派。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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