4,350億美元新資金投向商用地產

• 由於可用借款減少，投向全球房地產的資金自2011年以來首次下滑，但金額仍高； • 投向美洲的資金有史以來首次超過受到強勢美元影響的歐洲、中東和非洲； • 優質資產的短缺促使投資者採取新的策略，包括「打造核心資產」。

香港 -- (美國商業資訊) -- 全球領先的房地產服務商戴德梁行發表研究報告顯示，2017年全球房地產投資可用新資金達到4,350億美元，略低於去年的最高紀錄，但卻是2009年以來的第二高金額。

《Great Wall of Money》系列報告追查了投向全球房地產的新籌得資金，包括債務和主權資本（股權資本）的總額。全球資金總額較2016年下降2%，這是自2011年以來首次出現下滑。然而，當前的資金規模仍然是有史以來的第二高，反映了本周期內投向房地產的資金出現了驚人增長。

以美元計算，投向歐洲、中東及非洲的資金按年下滑9%，降至1,300億美元；而投向美洲的資金則按年上升2%至1,730億美元，同時投向亞洲的資金微漲至1,320億美元。

戴德梁行歐洲、中東及非洲研究部主管Elisabeth Troni表示：「在投向房地產的資金規模接近創紀錄的情況下，投資者必須對市場保持專注，但也要懂得靈活應變。我們預期2017年各地投資者仍會繼續爭奪優質資產，並不斷尋找黃金投資機會。雖然爭奪核心房地產的策略仍受到投資者所喜愛，但許多主要市場的核心資產已逐漸供不應求，這會拉低了投資收益，為投資者帶來考驗。如果無法找到足夠的既有核心資產，投資者將實施『打造核心資產』的策略，即瞄準頂級市場中可打造成核心資產的物業進行開發或改造。除了採用新投資策略外，我們預計將會有更多的資金來自中國大陸、馬來西亞、台灣和南非等市場。」

目標市場

愈來愈多的投資者將專注於單一國家策略，而不是分散多國投資。本年單一國家投資資金佔整體可用資金的61%，在過去三年的時間內增長超過55%。根據戴德梁行預測，美國仍可能是2017年第一大目標投資市場。儘管2016年期間投資活動有所放緩，但投向美國市場的資金依然很高，同時就投資意向而言，許多投資者仍未在美國的房地產市場投放足夠的資金。

中國預計仍是第二大目標國家，其絕大多數資金來自國內基金。包括許多美國註冊基金在內的大量海外基金亦尋求在中國立足，因為中國經濟的快速發展提供了一個不斷厚實的投資基礎。

英國是第三大具有吸引力的市場。在英國脫歐談判產生政治和經濟不確定性的背景下，一些投資者採取觀望的態度，戴德梁行預計投向英國的資金將會相對減少；不過，投資者亦會預期英國的資產定價出現疲軟，市場上將有更多資產可供選擇。

由於德國經濟表現強勁並擁有相對的「安全避險」地位，投資者的需求依然旺盛，而且從英國分流出的一些資金亦青睞德國。在德投資者，尤其是核心基金，面臨的挑戰則是找到價格適中的資產。

美國市場吸金力強 超越歐洲、中東及非洲

投向美洲市場的可用主權資本（不計債務）達到790億美元，首次超過歐洲、中東及非洲的720億美元。投向美國的資金一直在穩步增長，一方面機構投資者投向房地產的配置資金達到歷史高位，另一方面海外投資者亦紛紛採購美國優質資產。歐洲、中東及非洲可用主權資本的下降主要歸因於美元的強勢。由於投向歐洲的資金近80%是以歐元或英鎊報告的，所報資金規模會受到匯率變化所影響。投向亞太地區的可用主權資本上漲7%至650億美元，反映了投資者的需求不斷增長。

戴德梁行歐洲、中東及非洲資本市場研究部主管Nigel Almond指出：「商用地產最令人矚目的趨勢之一是投向亞太地區資金的增長。我們看到投向亞洲的資金首次超過歐洲、中東和非洲，僅次於美洲，反映了亞太區投資機會成熟且日漸增多，預期回報亦豐厚。」

戴德梁行亞太區董事總經理及大中華區海外投資部主管范桂娟表示：「儘管英國脫歐，香港和內地投資者對倫敦房地產的興趣仍然是有增無減。此外，美國門戶城市如紐約、芝加哥、華盛頓、三藩市、洛杉磯、西雅圖和波士頓仍然是中國私人和機構投資者最青睞的目的地。寫字樓是中國投資者最喜歡的資產類別，其次是酒店；而養老地產作為一種新的資產類別，亦愈來愈吸引到投資者的興趣。」

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戴德梁行

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