廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    16,541.42
    +148.58 (+0.91%)
     
  • 國指

    5,810.79
    +82.66 (+1.44%)
     
  • 上證綜指

    3,010.66
    +17.52 (+0.59%)
     
  • 滬深300

    3,520.96
    +18.18 (+0.52%)
     
  • 美元

    7.8260
    +0.0029 (+0.04%)
     
  • 人民幣

    0.9229
    -0.0003 (-0.03%)
     
  • 道指

    39,785.50
    +25.42 (+0.06%)
     
  • 標普 500

    5,250.95
    +2.46 (+0.05%)
     
  • 納指

    16,368.96
    -30.56 (-0.19%)
     
  • 日圓

    0.0514
    -0.0000 (-0.06%)
     
  • 歐元

    8.4491
    -0.0201 (-0.24%)
     
  • 英鎊

    9.8780
    -0.0070 (-0.07%)
     
  • 紐約期油

    82.99
    +1.64 (+2.02%)
     
  • 金價

    2,242.00
    +29.30 (+1.32%)
     
  • Bitcoin

    70,799.33
    +2,088.34 (+3.04%)
     
  • CMC Crypto 200

    885.54
    0.00 (0.00%)
     

5G升級浪潮襲來 丘鈦及舜宇應如何取捨?

5G 時代被熱烈討論了幾年,終於在月前正式推出市場,並帶動了近年被指市場需求接近天花板的智能手機業務。智能手機進入汰舊換新的浪潮,攝像功能亦跟著升級,多攝、潛望、像素等技術需求,光學行業有望直接受惠。今天就看看業內兩間投資者喜愛的企業:丘鈦科技(SEHK:1478)及舜宇光學(SEHK:2382)。

舜宇光學為手機鏡頭龍頭

手機攝像頭對應的產業鏈企業包括圖像傳感器制造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達供應商、棱鏡、濾光片供應商等。要分類的話,舜宇業務都稱得上是鏡頭廠商、模組廠商及棱鏡以及光學組件廠商,而丘鈦則主要只作為模組廠商。

首先在光學鏡頭方面,此業務技術壁壘較高,毛利率亦能達到40%以上的高毛利。在2016年底,國內前3名廠家總份額超過50%,舜宇排行第二,佔11%,雖然遠不及第一名大立光的33%,但增速卻是遠勝。舜宇去年光學零件銷量有40%高增速,反之大立光則是負6%的倒退。

根據舜宇的中期報,手機鏡頭出貨量同比升 37.8%,毛利率亦因而拉高。而且集團目前公司客戶結構均衡,頭五大客戶佔總營收比達六成以上,同時已實現超廣角鏡頭、超小頭部鏡頭、7P超大光圈1600萬像素超薄鏡頭等產品的量產。反觀同業瑞聲科技(SEHK:2018),技術卻仍以4P、 5P為主,出貨量亦因而遠遜。

而在攝像頭模組方面,此業務毛利率較低,普遍不足10%。舜宇因此定位於高端攝像模組,去年集團攝像模組10M以上攝像模組出貨佔比達72.6%,相反丘鈦10M 以上只有34.4%,相差不只一倍。

丘鈦有較大的爆發潛力

市場一直看好丘鈦,其一原因是其市值較小,爆發力更強。的確,短期之內丘鈦股價上升動力不乏,集團三四攝鏡頭及指紋識別模組業務有望為其業績帶來驚喜,但長遠而言舜宇具龍頭優勢,隨了手機升級潮的帶動,集團近年產線流程優化和自動化水準提高帶來生產效率提升,毛利率亦有望進一度提升,這是集團自身的內部實力,具持續性,與手機升級等周期性因素有本質的分別。

廣告

不過,無論投資者是追求短期的強爆發力還是長遠的穩定增長,近日兩間企業股價都被衝得過高,現時入市下行風險較大,投資者宜耐心等候,待股價回落後再考慮買入。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Jack Yip沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019