雅虎香港財經 8隻能幫你累積可觀財富的頂尖科技股
不論您是投資新手還是老手，科技股都會為您帶來機遇。蘋果等公司，甚至是Roku等規模較小的業者，讓投資者有機會買入一些已成爲他們生活中必要部分的品牌的股票。此外，一個體驗過新興科技且認為該科技會成為未來一部分的普通人，也能投資科技。
科技領域同時為增長型投資者和收益型投資者帶來機遇，投資者們可從好幾間成熟和知名的公司中挑選。當然，科技行業發展迅速，就算是成熟的公司亦會有增長的機會。
要清楚了解一隻科技股的估值可能是件難事，因其產品及收入流可能比強生(Johnson & Johnson)等售賣普通人熟悉的品牌和產品的消費品公司更複雜。對公司進行估值的方法有好幾種，包括盈利估值法(earnings-based valuations)、收入估值法(revenue-based valuations)、現金流估值法(cash-flow based valuations)、股權估值法(equity-based valuations)和會員估值法(member-based valuations)。
增長型投資者可能會喜歡…
增長型投資者的目標，是那些未來會大幅增長的公司的股票。增長型投資者願意支付溢價買入這些股票，而這些股票的估值並非以公司已取得的成就為基礎，而是以未來可能達到的成就為基礎。這些公司往往得到很多分析師關注，有時會掩蓋公司的實際價值。
當然，愈早買入股票便愈可能享受豐厚的回報。例如，Facebook的首次公開招股(IPO)定價為38元。雖然其股價有時會跌至該價位的一半，但在執筆之時，Facebook的股價為180元左右，是IPO定價的四倍有多。
在平台增長129%帶動下，在9月上市的Roku總收入按年增28%至1.883億元。Roku為設備公司，但目前正將重心轉為向其他業者授權其技術，以發掘增長機遇。Roku的廣告業務亦大幅增長。
與眾多其他業者不同，Roku成功錄得盈利，2017年的毛利為7350萬。不過，相對於公司的潛力，這數字只勉強碰到皮毛，儘管Roku正與規模大得多的公司競爭，包括蘋果、亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)和Google。
當您考慮是否要投資這些公司時，請留意其估值和在市場上的潛力。要做到這點並沒有單一的方法，但您可以考慮公司的預期盈利預測，以及盈利增長率（以計算預期市盈率及市盈率相對盈利增長比率）。就發展中的公司而言，投資者可以留意自由現金流和債務，以便更好地掌握公司的整體財務狀況。
收益型投資者可能會喜歡…
毫無疑問，科技板塊讓投資者可投資具規模的公司。這類公司以派發股息（即將公司盈利的一部分派發給股東）來為投資者帶來收入。事實上，科技領域有不少股息貴族(Dividend Aristocrats)，即連續25年每年至少增派股息金額一次的標普500指數成份股。
當然，科技業的本質就是瞬息萬變，意味收益型投資者應留意那些還未達到25年門檻的公司。如今，很多頂尖科技公司要麼處於增長階段，要麼就是25年前尚未成立。舉個例，蘋果在1980年才上市。
與標普500所有板塊的平均收益率（2-2.2%）相比，科技板塊的收益率一般較低，平均僅略超1%。這某程度上是由於在很多情况下，科技公司對研發的投資力度較其他行業的公司大，而這亦屬合理。因此，投資者仍有可能找到收益率（股息與現時股價的百分比）高的股票。 例如，微軟的收益率為1.83%，並已連續14年增派股息。
頂尖的科技股
正如上文提到，要弄清科技股到底是甚麼並不容易。這些公司當中，大部分明顯是科技公司，但Netflix和特斯拉亦分別可歸類為娛樂公司和汽車公司。
蘋果(Apple)
蘋果是真正的科技巨擘之一，其iPhone、Mac電腦、iPad和蘋果電視(Apple TV)均有忠實的「果粉」。蘋果在市佔方面並非「一哥」，但其產品的售價則持續高於其競爭對手。該公司的智能手機亦有忠實的用家，他們每一兩年就會換機，令蘋果可持續錄得盈利。
此外，蘋果亦靠售賣娛樂內容和應用程式而獲得豐厚的利潤。其控制著iPhone和iPad的應用程式商店。這讓蘋果能夠從中賺錢之餘，更能確保只有符合其標準的應用程式才可在其平台上架。這形成所謂的「黏性生態系統」(sticky ecosystem)，在此環境下，消費者必須一直用蘋果的服務，才能利用他們之前購買的所有產品，這有助公司促使顧客買新設備，並將顧客留在其生態系統內。
微軟(Microsoft)
無可否認，微軟曾經是此領域的龍頭，但隨著智能手機和平板電腦開始挑戰傳統電腦，微軟的業務開始碰壁。其操作系統Windows失去主導地位，而Office套裝的銷售亦遇上挑戰。
以Android或蘋果iOS為操作系統的平板和智能手機可執行許多類似電腦的功能，這導致Windows的必要性下降，亦為消費者帶來更多選擇。此亦同時影響Office，因為Office以往多年來基本上並不兼容Mac電腦，而微軟亦沒有推出Android或Apple iPhone和iPad版的Office。
不過，在過去幾年，行政總裁納德拉(Satya Nadella)已撥亂反正。納德拉向所有平台開放公司的產品，並大力投資於雲端，亦成功將Office改為訂閱模式。現時，納德拉正大力投資AI及IoT，讓公司可持續從成熟的產品獲利之餘，亦為未來的增長鋪路。
國際商業機器(IBM)
如今的IBM體現出一間科技公司在這些年來可以有幾大轉變。一個曾是家用電腦先驅並以此聞名的品牌，現在甚至已不再經營有關業務。相反，IBM靠Watson、顧問服務及數據庫，將自己重塑成雲端運算業者和AI的領導者。
在轉型期間，IBM得到巴郡(Berkshire Hathaway)及其行政總裁華倫・巴菲特(Warren Buffett)的支持。有趣的是，巴郡在IBM業務有起色之際賣掉大部分持股。 IBM的收入曾連續五年倒退，直至2017年第四季才成功扭轉頹勢，並在2018年首季繼續增長。這對投資者而言是個好消息，但公司仍在尋找出路，同時在機器學習及無人駕駛等新興領域開拓市場。
英特爾(Intel)/超微半導體(AMD)
兩間公司皆生產電腦晶片、處理器和其他內部電腦零件。這種業務並不清晰可見，儘管英特爾已在電腦加上「Intel Inside」的標籤，以凸顯品牌。
此領域不斷增長，某程度上是受遊戲推動，而且設備亦需要更好更快的處理器才能運行虛擬實境(Virtual Reality)和擴增實境(Augmented Reality)等功能。話雖如此，但來自Nvidia等對手的競爭加劇，迫使英特爾和AMD專注改善產品設計，創造更小且良率更高的晶片，並以更低的成本去達到更多。
身為投資者，這些股票可能難以追蹤，因其業務較爲低調，而且依賴夥伴關係。不過，您可以憑何種設備正使用英特爾和AMD的產品，來預測它們一部分的銷售額。 例如，英特爾是蘋果iPhone處理器的供應商。在這項生意上，英特爾未必是蘋果的長期合作夥伴，但若英特爾如預期般成為下一代iPhone處理器的生產商，那股東便可以預計得到，英特爾的有關業務將佔公司銷售額一大部分。
特斯拉(Tesla)
和此名單中某些公司一樣，特斯拉並不純粹是一間科技公司，而是一間以科技突圍而出的汽車公司。該公司亦是電池領域的先驅，正發展先進的太陽能解決方案。
特斯拉面對的最大挑戰，是要提升低價車款Model 3的產量。理論上，若特斯拉能夠達到Model 3的生產目標，其長遠前景就會明朗得多。不過，在此之前，公司仍然要繼續「燒錢」，而若市場上有更具規模的公司完全轉向電動汽車，特斯拉便有可能被淘汰。
Roku
Roku規模雖小，但在對抗大型業者方面的表現不俗。Roku生產播放器，並向其他公司授權可用於電視的技術。正如上文提到，Roku亦經營廣告業務，而該業務正不斷增長。
Roku在仍在發展中的市場經營。隨著消費者摒棄有線電視，更多人將選擇購買可連接到各種串流媒體服務的設備或電視。這為產品線涵蓋入門級到高級設備的Roku帶來了需求。
Roku面對的最大挑戰，是行業内的其他對手，包括Google、亞馬遜和蘋果。到目前為止，這家公司不僅能站穩陣腳，但與投資額大到可將其擠出市場的公司相比，Roku肯定要面對風險。
Netflix
您不能將一間創作這麼多原創內容的公司歸類為純科技公司，但Netflix的確是以其串流平台為基礎。Netflix借助該平台在全球拓展其訂閲業務。截至2018年首季，Netflix的付費用戶達到1.189億，美國（5500萬）與世界其他地方（6382萬）的用戶數目大致相若。
該公司首季收入增40.4%至37億，是2011年以來增幅最高的季度，主要是由美國加價帶動。此外，首季新增740萬用戶，而前一季則增830萬名用戶。
不論是在美國還是全球，Netflix仍有龐大的增長空間。有線電視式微，加上串流媒體和配備串流功能的電視日益普及，將帶動Netflix的業務增長。不過，Netflix仍需繼續投放數十億元（2018年投放了80億）製作內容，以留住現有用戶和吸引新用戶。
亞馬遜
無可否認，亞馬遜是網上零售商的龍頭，但其同時亦是科技界的領袖。除了開發自己的數碼平台外，亞馬遜還憑藉其內置Alexa數碼助理的Echo揚聲器、Kindle平板電腦和電子書閱讀器，以及其Fire TV產品，進而成為科技設備的領導者。由AI/語音控制的Alexa本身已足以令亞馬遜晉身成科技巨擘，因其在消費者的心目中已成為實用家居整合方案的標準。
亞馬遜的純科技業務還包括不斷增長的Amazon Web Services雲端。AWS 2017年的收入達到超過200億元，成為最大的雲端服務供應商，而且無跡象顯示其增長會在短期內放緩。
More reading
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
