A股斬倉風險下降 高比例押股仍高危

【星島日報報道】（星島日報報道）深圳證券交易所發布的《2019年第一季度股票質押回購風險分析報告》指出，今年首季股票質押風險初步緩和，但上市公司控股股東高比例質押股份的信用風險依然突出，化解仍具有長期性和複雜性，須堅持精準施策，進一步做好風險防範化解工作。 報告指截至今年3月底止，由於股市整體上升，股票質押回購存量合約的加權平均履約保障，比例達到300%，較2018年底增幅近40%，為一年多以來的最高位，擔保物價值對合約履行的保障程度提升明顯。 其中低於合約規定履約保障比例的質押市值為2231億元（人民幣，下同），佔質押股票總市值的8.9%，較2018年底下降6個百分點，因股價波動觸發違約的情形明顯減少，相關股東追加擔保、提前還款的壓力減輕。 今年首季二級市場日均違約處置金額1.1億元，佔滬深兩市股票日均成交額的比例約萬分之二，佔比較去年四季度下降24.7%，對市場價格影響微弱，但對信用風險有一定的釋放作用。 隨着股東償還借款、解除質押，首度末兩市股票質押回購融資餘額11259億元，較2018年底下降5.6%，延續2018年2月起的持續下降態勢；整體質押比例大於50%的股票，由2018年底的141隻下降至128隻，降幅9.2%。 2018年10月以來，多地政府及證券公司、保險公司等參與化解上市公司特別是民企的股票質押風險，對紓解問題起到積極作用；但受內外部因素制約，高比例質押控股股東的信用風險仍然相對突出，首季有16家上市公司的控股股東遭斬倉，數目與去年第四季持平，其中超過八成押股超過80%。同時由於社會資金募集難、參與意願不足，部分紓困專案面臨落地難的問題。 今年內地股市一洗去年頹風，跑贏主要市場，並且大大紓緩押股融資的風險。滬綜指上周五報3270.8，年初至今累升31.1%；深成指報10418.2，累升43.9%。

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