Ashmore稱中國是足可挑戰美國國債的「可靠」避風港

【彭博】-- 在動盪時期，中國能否成為媲美美國國債的避風港？越來越多債券投資者在這場爭論中站到了中國一邊。

管理近1000億美元資產的Ashmore Group Plc周三也加入到這個行列，在報告中解釋了將中國債券納入戰略投資組合的理由，包括中國債券在全球債市哀鴻遍野的第一季度仍表現強勁。

「中國正成為債券持有人新的可靠避風港，這應該會逐漸削弱美元和美國國債作為唯一避風港的地位，」Ashmore的副研究主管Gustavo Medeiros表示。

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在美國國債暴跌迫使投資者質疑是否要持有的同時，越來越多的目光轉向了中國。摩根資產管理和Brandywine Global Investment Management LLC的投資者也表達了對中國債券的偏好，並支持以中國為避風港可行的觀點。

中國可以幫助債券投資者避險並非新鮮概念，但是隨著中國經濟從新冠疫情中脫穎而出，並成為全球市場上更強大的一股力量，這方面討論正再度浮現。現在，中國國債已被納入或分階段納入主要國際債券指數。

Pictet Asset Management首席策略師Luca Paolini稱，中國很可能在長期內一馬當先。中國10年期國債殖利率達到3.2%，幾乎是美國國債殖利率的兩倍。人民幣是2020年表現第三強的新興市場貨幣，今年以來兌美元下跌0.2%，是新興市場貨幣中兌美元跌幅最小的一個。

「我們對中國持非常樂觀的長期看法，因為估值，因為非常負責任的央行，因為資金流，因為通膨率下降，」Paolini表示。

儘管如此，也有人對這種觀點抱有爭議。另外，中國債市與21萬億美元美國國債市場大不相同。首先，規模上無法相提並論，其次，海外資金進入中國債市的手續繁瑣。另外，中國債券被納入富時指數的時間框架長於預期。中國還希望遏制金融槓桿快速成長，這意味著央行可能會引導借貸成本上行。

「我還不會稱之為避風港，」AXA Investment Managers亞洲固定收益負責人Jim Veneau稱。「這個市場仍處於部分封閉/受控狀態，中國仍處於去槓桿早期階段，貿易戰和新冠疫情耽擱了這個過程。」

原文標題Ashmore Touts China as ‘Credible’ Haven to Challenge Treasuries

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