雅虎香港財經 Bill Ackman沽空港元注定失敗的3個原因
著名對冲基金經理Bill Ackman剛打開口牌話已持有大量沽空港元倉位，再令市場關注港元聯繫滙率制度，但為何他很大機會也注定失敗？
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Bill Ackman稱聯滙制度不適合
對沖基金Pershing Square Capital Management LP的創辦人Bill Ackman在Twitter發帖文指，持有大量沽空港元倉位，因為認為港元與美元掛鈎不再適合。更附上《彭博》一篇題為「港元掛鈎壓力持續上升(Pressure on the Hong Kong Dollar Peg Keeps Building)」報道。
然而，有趣的是他於置頂帖文稱，「如果中國確實是一個強大、獨立的主權國家，為什麼它需要將其貨幣和香港貨幣與美元掛鈎？(If China is indeed a strong, independent sovereign, why does it need to peg its currency and that of Hong Kong’s to the US dollar?)」
對於外國基金經理或許較難理解，作為香港人應該較易明白，人民幣滙價並非與美元掛鈎，香元的確與美元掛鈎，但聯繫滙率制度由來已久，與內地可說無關係，即使近年不斷有聲音認為應改為與一籃子貨幣或人民幣掛鈎。
金管局多次接錢
另外，Bill Ackman雖然是著名基金經濟，旗下基金規模龐大，管理資產規模達185億美元，但是正如他引述彭博報道指，要維持港元與美元掛鈎壓力近日持續上升，因為美國聯儲局不停加息，資金普遍回流美國。金管局今年以來已41次接錢，共2420.82億港元。香港銀行體系結餘跌穿1,000億元關口，至965億元。不過，即使在如此大的宏觀洪流下，港元體系很穩定，而且銀行體系結餘下跌的速度是較不少人預期慢。美國聯儲局之後很可能放慢加息步伐，意味整體資金由香港流走壓力未必會減，但衝擊力可能紓緩。再者，支持聯繫滙率制度是外滙儲備。
第三，作為自由市場，資金不只受美國影響。國務院總理李克強周三（23日）主持召開國務院常務會議，要求適時運用降準等貨幣政策工具，向實體經濟合理讓利，因而市場預期措施將很快落地，估計幅度可能在0.25至0.5個百分點。另外，降準後5年期以上貸款市場報價利率（LPR）也有可能下調。上次降準是在今年4月15日，幅度為0.25個百分點，共釋放長期資金約5,300億元人民幣。內地放寬銀根，對香港也有利。實際上，若從政治角度看，內地絕不會讓香港因外部經濟壓力改變固有體系，這亦不利內地金融穩定，所以讓聯繫滙率制度崩潰是不可能。
近年不時有對沖基金看淡港元，好像對沖基金大鱷巴斯（Kyle Bass）是其中一個代表，但都要損手離場，在今年7月再唱淡。不過，除非出現重大金融危機，暫時未見到可能性。
