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ETF市場的高風險角落在SEC投票後可能會有更多新面孔

Claire Ballentine
·2 分鐘文章

【彭博】-- 在規模4.8萬億美元的交易所交易基金(ETF)行業，一項醞釀已久的規則變更可能讓發行高風險產品變得更加容易，類似於在近期波動中爆炸的那些產品。

美國證券交易委員會(SEC)將在周三對最終規則修改進行投票，簡化槓桿和反向ETF的批准。許多發行人將不再需要SEC的特殊許可，只需沿用與標準產品相同的簡化流程。

槓桿基金被稱為ETF行業的「壞小子」，因為他們的策略會加劇損失，尤其對於經驗不足的交易員。在市場狂野波動的這一年，大量散戶投資者爭相購買可以放大回報的產品，該類別已經吸引了約97億美元，有望取得10余年來最高年度流入量。甚至創建股票波動率VIX指數的Robert Whaley都對使用衍生品的ETF市場的風險發出警告。

「槓桿和反向基金對投資者構成重大風險，但如果SEC允許它們存在，則產品批准流程應保持一致——這一議案將有助於實現這一目標，」ETF Store總裁Nate Geraci表示。

打開大門

在美國，僅有兩家能夠發行槓桿產品的發行人是ProShares和Direxion，ETF資產分別有448億美元和155億美元。根據彭博行業研究的報告，SEC規則變更後市場格局將會變化，新發行人將大量湧入。這一發展可能會給經驗不足的投資者帶來新的風險。

彭博行業研究指出，由於散戶交易員希望進行波動性押注，這些產品的交易量今年已翻了一番。現在，它們占所有ETF交易的13%，但僅占總資產的1%。

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散戶的熱情在91億美元的ProShares UltraPro QQQ ETF（代碼TQQQ）身上尤其明顯。該基金尋求的投資結果相當於那斯達克100指數日漲跌幅的3倍，在9月科技股大跌期間獲得創紀錄資金流入。

Direxion拒絕評論SEC提案的潛在影響；記者未能立即聯繫到ProShares尋求置評。

原文標題Risky Corner of ETF Market Could See More Debuts After SEC Vote

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