雅虎香港財經 FAANG股中最平 Meta Platforms真係抵買？
Meta Platforms（NASDAQ：META），前身為Facebook科技巨頭，今年市值縮水50%以上，因為投資者擔心該公司出現增長放緩和未來有兩極分化計劃。科技行業更廣泛市場拋售，主要是由利率上升和其他宏觀不利因素所推動，加劇了這種痛苦。
另外，在FAANG股中，Meta Platforms以市盈率PE計是只低，只有不足13倍。讓我們回顧一下購買Meta三個理由，以及出售它的一個理由來找出答案。
1. 公司廣告業務或將企穩
Meta幾乎所有收入都來自公司廣告業務，該業務與Alphabet（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL）的業務幾乎處於雙頭壟斷地位。而Google遍及美國和其他主要市場。
Meta收入在2021年增長37%至1180億美元，但在2022年第一季度同比僅增長7%至279億美元。該公司預計第二季度收入將繼續放緩，收入幾乎持平。
Meta將這種悲觀的預測，主要歸因於蘋果（NASDAQ：AAPL）在iOS上進行隱私更新，這降低了Meta定向廣告有效性；來自字節跳動TikTok帶來激烈競爭；烏克蘭戰爭和不利外匯匯率走勢，導致整個歐洲經濟放緩。
這些挑戰似乎令人生畏，但Piper Sandler分析師Thomas Champion表示，他相信蘋果在6月初的全球開發者大會(WWDC)上對廣告商採取了更加“寬鬆”的立場。Champion指出，Apple沒有再次收緊隱私標準，它甚至對其SKAdNetwork進行了一些調整，可以為Meta開闢新廣告選擇。
花旗分析師Ronald Josey在6月初重申了對Meta買入評級，目標價為300美元，他表示，他還相信隨著近期不利因素減弱，其廣告收入增長將在2022年下半年再次加速。如果發生這種情況，Meta最終可以平息對蘋果和字節跳動帶來悲觀擔憂，並讓投資者相信Meta廣告業務能夠經受得住潛在衰退。
2. 放緩可能是暫時的
隨著Meta收入增長停滯，它加大了在Facebook和Instagram新短視頻上支出，這最終可能會擴大該公司對TikTok的護城河；及該公司無利可圖的Reality Labs部門，該部門生產虛擬現實(VR)和擴增實景(AR)設備。
銷售放緩和開支上升的結合嚇壞了投資者，淡友們相信Meta的高增長時代已經結束。因此，分析師預計Meta今年收入將僅增長7%，因為其每股盈利(EPS)下降了14%。但如果我們展望2022年以後，華爾街對未來兩年的預期仍然相當樂觀。
2022 | 2023 | 2024 | |
預計收入增長 | 7% | 16% | 14% |
預計每股盈利增長（下降） | (14%) | 17% | 15% |
我們應該對這些長期估計持保留態度，但它們強烈建議Meta可以繼續通過其核心apps系列（Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp）通過新功能獲利。該家族在Meta最新一季度，為36.4億活躍用戶提供了服務，而龐大的受眾應該仍然是廣告商的一個有利可圖目標。
3. 低預期和低估值
Meta的預期市盈率僅為14倍，使它成為最便宜的FAANG股票。這個低倍數表明投資者對Meta克服近期挑戰的能力不太有信心。
但市場對Meta的預期現在如此之低，以至於任何積極的發展——包括該公司廣告業務穩定、其Reality Labs部門有更嚴格支出措施、通脹降溫或其他積極的宏觀經濟發展，都可能推動該公司股價走高。
所以，買入Meta作為價值股，好過向投機性更強的科技股上擲骰子，變得更有意義。
出售Meta的一個原因：監管阻力
Meta的廣告業務可能會克服最近放緩，但仍面臨美國、英國和歐洲尚未解決的反壟斷和隱私調查，以及將Instagram和WhatsApp分拆成獨立公司的持續呼聲。
長期擔任Meta首席運營官的Sheryl Sandberg曾帶領這家科技巨頭度過了許多艱難時期，最近也辭職並由公司首席增長官Javier Olivan接任。目前尚不清楚Olivan能否成功抵禦所有這些監管挑戰，其中許多挑戰可能會擾亂或扼殺Meta廣告業務的長期增長。
Meta股票還值得買嗎？
Meta顯然面臨很多近期不利因素，但我認為，它的核心平台不會像Myspace或Friendster那樣消失。它的應用程式仍然被世界上近一半人口每月使用。在最近一個季度，它仍持有439億美元現金和有價證券，這為它提供了充足的新投資和收購空間。
簡單地說，我相信Meta優勢很容易超過它劣勢。它的股票不會很快爆發，但在這些價格下，它的下行潛力相當有限。一旦該公司的廣告業務出復甦，它可能會獲得更高估值，並為有耐性的投資者帶來可觀的收益。
作者:Leo Sun
編輯:Mark
更多內容：
