雅虎香港財經 Facebook和Alphabet兩隻科技股如何抉擇
大型科技公司看來正逐步壟斷整個世界，許多投資者很自然想投資其中一家或多家這樣的企業。
我們將探討其中兩家「科技龍頭」股票：社交媒體巨擘Facebook (NASDAQ:FB) 或搜尋引擎龍頭Google的母公司 Alphabet (NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG)。兩者長遠而言都是優質的投資。
在深入探討前，我們先來了解一些背景。下圖顯示兩家公司過去5年的表現。期間，兩者股價均輕易跑贏大市，不過Facebook就更加亮麗。
資料來自YCHARTS。ALPHABET A股 (GOOGL) 以橙色表示，C股 (GOOG) 以紅色表示。
業務概覽
兩者除了都是互聯網公司外，Facebook和Alphabet還有另一個很重要的共通點：兩者業務模式都是依靠廣告。Facebook是舉世聞名的社交媒體公司，在2004年成立，並於2012年上市，這家公司的成功全賴其旗艦社交網絡平台。此外，它還擁有Instagram和通訊應用程式WhatsApp及Messenger。該公司在第二季的總收入中，超過98%來自數碼廣告銷售，其餘則來自支付功能和銷售虛擬實境 (VR) 頭罩等其他收入來源。
Alphabet最近慶祝成立21周年（您可在此查閱有關該公司及其股票的21件趣聞軼事），這家公司在2004年正式上市，在美國和全球搜尋引擎市場佔壟斷地位，此外其業務亦伸向四方八面，部分業務收入亦是來自廣告（例如YouTube），其他則不靠廣告。第二季業績中，收入近84%來自廣告銷售，約16%來自Google的「其他收入」類別（主要包括雲端服務和硬件設備），而不到1%收入來自其他投資（前身為Moonshots）。
關鍵數據
指標 | Alphabet | |
核心業務 | 社交網絡和通訊平台（幾乎所有收入來自數碼廣告） | 搜尋引擎（大部分收入來自數碼廣告） |
其他重要業務 | 不適用 | 大量業務，包括雲端計算服務、硬件（Android手機和智能家居設備）及自動駕駛汽車（Waymo）等。 |
市值 | 5,390億美元 | 8,610億美元 |
預測市盈率 (P/E) | 19.9 | 22.3 |
5年市盈率與增長比率(PEG) | 1.4 | 2.0 |
預測未來5年平均年收入增長* | 22.2% | 12.6% |
資料來源：Y!FINANCE和YCHARTS。截至2019年10月15日的數據。* WALL STREET CONSENSUS估計。
目前為止，從數量上看是Facebook佔優，但質量上卻是Alphabet更亮麗，這全賴其業務多姿多彩，而且進軍增長空間非常廣闊的市場（雲端計算），還有可望成為中期增長引擎的領域（無人駕駛汽車）。
管理質素
兩家公司均由一位創辦人帶領：Facebook的是Mark Zuckerberg，而Alphabet的是Larry Page（聯合創辦人之一）。多項研究已顯示，由創辦人帶領的美國公司長遠在股市上的表現往往跑贏大市，因此，兩家公司同樣在這方面佔有優勢，值得加分。
Page為人相對低調，因為Alphabet旗下的Google行政總裁Sundar Pichai常代表公司在許多活動場合露面，這才能讓Page退居幕後。這位高層在業務許多重大領域可能獲得很高評價，但對性騷擾的投訴卻處理不善。
今年早前，股東向Alphabet提出訴訟，聲言若干行政人員和董事的行為導致公司蒙受財務損失和聲譽受損，相關指控包括向被指性騷擾失當行為而離職的Google高層支付巨額補償。此舉不單成本高昂，亦對整體員工士氣造成打擊。
同時，Facebook高層亦因為對數據安全和隱私的處理失當而備受非議，只能說他們過度重視盈利，以致漠視用戶數據安全，沒有作出充分保障。
他們多年來對數據安全的漠視，導致了劍橋分析 (Cambridge Analytica) 事件的醜聞，涉及未經授權便與該機構分享約5,000萬名Facebook用戶的個人數據，甚至可能對2016年總統大選結果造成影響。該公司被聯邦貿易委員會 (FTC) 處以破紀錄的50億美元罰款。
長遠哪隻股票更值得買入？
兩家公司都有本身的優勢，雖然均有不利因素，但看來兩者仍有很大的增長潛力。
話雖如此，儘管筆者認為Facebook股價中短期可能會跑贏，但長線投資的話，筆者會押注Alphabet。為什麼？因為這家公司業務更加多元化，較不易受消費者口味轉變影響。眾所周知，消費者相當善變。此外，Alphabet受到的監管審查亦較Facebook少。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Alphabet 行政董事Suzanne Frey 是The Motley Fool 董事會成員。Facebook 前市場發展部董事及行政總裁Mark Zuckerberg 胞姊，Randi Zuckerberg 是The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
