雅虎香港財經 Facebook和Jio的交易會否威脅阿里巴巴旗下的Paytm？
最近，筆者寫過有關Facebook收購印度電訊商Reliance Jio的文章，並分析了阿里巴巴如何推動印度的流動支付革命。
有趣的是，Facebook Inc (NASDAQ:FB) 將挑戰Paytm在印度流動支付行業的領導地位。
那麼，Facebook近期進軍印度，會否對獲得阿里巴巴(NYSE: BABA) (SEHK: 9988) 支持的Paytm產生影響呢？
Facebook投資於Jio的理由
要明白Facebook為何能威脅Paytm，我們先要了解其向Jio注資57億美元的背景。
Jio在2016年開始經營業務，並已發展成印度最大的電訊商，擁有約4億名用戶。
至於Facebook旗下的WhatsApp則是印度最大的通訊平台，用戶人數超過4億。在Facebook和Jio訂立交易後，前者將能鞏固於印度市場的地位，而後者則可擴大數碼服務組合。
殺出強敵
WhatsApp正在印度推出自家的支付服務，可能會削弱阿里巴巴旗下Paytm的市場龍頭地位。
首先，Facebook和Jio的交易會令WhatsApp Pay成為Jio用戶的預設付款選擇。目前，Jio每月持續吸納的新用戶人數達到數百萬。
與此同時，印度的其他電訊商陷於財困，或會引發行業整合潮，讓Jio取得控制權。假如Jio繼續主導行業，WhatsApp Pay將會受惠，不利於Paytm的發展。
Jio的電商業務目標
Reliance Jio正在大舉發展電商市場。公司未有採取亞馬遜（Amazon）和沃爾瑪（Walmart）旗下Flipkart的傳統電商模式，而是打算建立平台與小型實體店鋪的聯繫。
為了實現目標，公司訂立利用WhatsApp作為平台的協議。考慮到不少印度人以WhatsApp聯絡親友，Jio的策略並不令人意外，並將為行業帶來重大變化。隨著WhatsApp成為JioMart可用的電商平台，WhatsApp Pay也會變成預設的付款選擇。
另一邊廂，Paytm的自家電商業務Paytm Mall卻表現欠佳。在JioMart崛起和Paytm Mall發展失利下，Paytm也許會流失用戶。
競爭加劇
Jio並非Paytm的唯一對手。舉例來說，Flipkart自家的PhonePe錢包服務亦發展得如火如荼，而Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) 旗下的Google Pay，則在統一支付介面（Unified Payment Interface）交易方面獨佔鰲頭。
在2018至19財年（4月至3月），Google Pay和PhonePe分別佔統一支付介面交易的59%和26%，遠遠拋離第三名Paytm的7%。另外，Paypal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) 和擁有自家錢包服務的亞馬遜（Amazon.com Inc） (NASDAQ:AMZN) 同樣對印度市場虎視眈眈。
由此可見，在統一支付介面交易成為主流後，Google Pay和WhatsApp Pay等其他競爭者將會蠶食Paytm的市場佔有率。
資金憂慮
在競爭加劇下，Paytm可能需要更多資金才能稱霸印度的流動支付市場。現時，阿里巴巴持有Paytm的40%股權。
問題是，最近印度改變了資金流入規定，中國企業難以在當地進行投資，因此Paytm未必能輕易向主要投資者籌集資金。
愚人要點
過去十年，阿里巴巴旗下的Paytm領導著印度的流動支付革命。
不過，競爭增加和新企業進入市場觸發行業格局改變，投資者不妨留意Paytm將如何應付有關挑戰。
延伸閱讀
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