雅虎香港財經 Facebook用戶群飽和？不用怕，公司仍有招數賺更多錢
Facebook用戶群增長越來越接近飽和，但憑著超過24億用戶，若要繼續提升盈利其實不難。
Facebook (NASDAQ:FB) 股價最近越升越有，過去12個月更大升超過50%。此股升勢凌厲，某程度由於公司基本因素有所改善，另一方面慶幸負面新聞的影響正在淡化。不過可以肯定，這家科技公司前頭還有種種挑戰，然而如果公司能夠化解法律問題和監管當局的留難，業務沒有太大受損，那麼股價應該有力再上層樓。
Facebook旗下同名平台的月活躍用戶數已突破24億，而家族中的Instagram、Messenger和WhatsApp等平台合共則達28億。Facebook大可透過以下幾招來增加收入，無需依賴用戶群的增長。
提高每用戶平均收入
Facebook有一招殺著可令盈利增長，就是推動每用戶平均收入 (ARPU) 持續增加。公司各地區的每用戶平均收入均在上升，其中最近一季增長最快的是美國和加拿大，增幅達25%。但Facebook眼下卻有一個隱憂，這就是來自政府的監管。例如加州消費者隱私法案 (CCPA) 這類法律，用戶有權拒絕某些數據收集做法，這便影響平台展示針對性廣告的能力。全球各地隨時仿效這類法案，而Facebook必須發掘新招數，設法為平台上投放廣告的企業創造價值。
Facebook另外坐擁Instagram平台，但一直沒有獨立披露相關數字。此平台正增加廣告曝光數量。然而，廣告量必須謹慎管理，以免影響用戶使用的官感。例如，當用戶使用Facebook或Instagram時的廣告量太多，隨時因此減少使用平台。
公司連續多季在增加廣告量，又同時提高每筆廣告的收費，到最近一季每筆廣告收費才出現下滑，某程度由於廣告方式從「動態消息」(news feed) 轉為「限時動態」(stories)，後者每筆廣告的收入不如前者。廣告商對「限時動態」的每筆廣告所付費用減少，因為相對「動態消息」，這類廣告對用戶的曝光次數明顯減少。然而，「限時動態」形式的廣告在數量上有更大的增長潛力。
Facebook將WhatsApp和Messenger變現是兩大絕招，這可增加現有用戶群貢獻的盈利。該兩大應用程式分別坐擁16億和13億月活躍用戶，帶來很大變現潛力。其中一招就是學騰訊(Tencent)的微信那樣增加程式內的購物量，利用這些交易變現。
減慢開支升幅
過去幾年，Facebook為提升網站上用戶的體驗和安全性，進行了多項投資，支出一直在急升。管理層預計短期內這些投資仍會持續。如果Facebook能夠限制成本上升，那麼收入的增長將對盈利有更大貢獻。
假如Facebook的用戶群達到飽和，增無可增，那麼就有機會減少開支。首先，公司無需再因為用戶群增長而投入大量資金提升運算能力。其次，公司亦無需再在發展中國家推動用戶群增長，大可減少當地的發展大計。例如，公司正在非洲積極投資建設基礎設施，為要向目前未能上網的人口提供互聯網覆蓋。據《華爾街日報》(The Wall Street Journal) 報導，Facebook在非洲的投資並非在做慈善，純粹是想為平台吸納新用戶。如果Facebook將所有潛在市場都開發了，就連發展中國家的用戶群也不太可能再擴大，那麼就可減少這方面的支出。
投資者有何啟示
總言之，Facebook已證明即使註冊用戶不增加，仍然有能力推動收入上升。公司可出招推動用戶更多使用平台，彼此聯繫，另一方面又可控制支出，更可將其他資產變現。因此，家族各網站合共擁有的28億以上月活躍用戶，可為現有業務基礎帶來效益，足以成為強大的引擎，推動盈利節節上升。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
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