Fed布拉德：通膨減緩前景良好 但不能保證

聖路易聯準銀總裁布拉德 (James Bullard) 週五 (12 日) 稱，因應疫情的財政刺激正在消退，貨幣政策在去年迅速調整，以更好地與傳統央行戰略保持一致，持續通膨減緩前景良好，但並不能保證。

聯準會花費 14 個月將接近於零的聯邦資金利率升至目前的 5%-5.25%，並試圖讓經濟走向軟著陸。

布拉德週五對通膨表達謹慎樂觀的情緒，他透過原版的和修正版的泰勒法則 (Taylor Rule) 運算指出，鑑於當前的總體經濟狀況，當前貨幣政策現在可以說處於足夠限制性的下限。

布拉德提到，升息措施正在發揮作用，財政刺激的效果一直在消退，個人儲蓄現在低於疫情前趨勢線。

不過，他警告，儘管超額儲蓄正在減少，但仍有超過 4000 億美元的超額儲蓄。這可能會引發更多的通膨。

談到通膨減緩時，布拉德表示，到目前為止，核心個人消費支出 (PCE) 通膨僅較去年的峰值略有下降。

布拉德稱：「然而，一個令人鼓舞的跡象表明，緊縮貨幣政策正在奏效，這來自基於市場的通膨預期，通膨預期在 2021 年第一季接近 2%，接著在過去兩年走高之後，目前這些預期現在已經回落。」

因此，布拉德認為：「持續通膨減緩前景良好，但並不能保證。」

布拉德本月稍早時表示，他對 6 月份是否暫停升息抱持開放態度，但他週五的演說中有具體談到聯準會 6 月的會議。

泰勒法則是一套描述規則，描述的是美國聯準會依照該國的產出缺口、實際與預期通膨差距，進而調整名目利率的一套過程。此一法則是當時聯準會理事 John Taylor 於 1993 年所發現，Taylor 指出，自 1983 年起聯邦資金利率就一直跟隨著美通膨率及生產率而變化，而這樣的關係程度即被稱之為泰勒法則。原版的泰勒規則公式，描述產出缺口係數為 0.5，前聯準會主席柏南奇考量到通膨率與失業率之間的平衡，提出改編的「修正版」泰勒法則，將缺口係數皆上修至 1.0。

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