FT分析|經濟復甦帶挈高息股翻生

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高息股獲資金擁入,「情况就像大家認為前景明朗,不用擔心股息會再被減,可以將錢放在產生收入的資產了。」
高息股獲資金擁入,「情况就像大家認為前景明朗,不用擔心股息會再被減,可以將錢放在產生收入的資產了。」

去年大疫,市場暗晦,不少公司大削甚至停止派息令資金流走,但最近情况逆轉,投資者正將資金轉移到高息股搏反彈。

根據EPFR數據,從三月起的14個星期,全球高息股基金有12個星期錄得淨流入,而之前多數時間都錄得淨流出。單計截至上周三的一星期, 全球高息股基金就吸引了6.75億美元的資金。

在北美,此趨勢更為顯著。在美國註冊的高息股基金,從一月底起就未曾有一個星期錄得淨流出。 在五月後三星期,有關基金就錄得每星期超過10億美元的淨流入,而在截至6月2日的一星期,流入資金亦達到近7 億美元。

從三月起的14個星期,全球高息股基金有12個星期錄得淨流入,而之前多數時間都錄得淨流出。
從三月起的14個星期,全球高息股基金有12個星期錄得淨流入,而之前多數時間都錄得淨流出。(資料來源:EPFR)

「情况就像大家認為前景明朗,不用擔心股息會再被減,可以將錢放在產生收入的資產了。」貝萊德美國基本面主動股票投資部門投資總監Tony DeSpirito如是說。

截至五月底,在約40隻去年停止派息的標普500指數成份股當中,有十多隻已宣布恢復派息。提供有關數據的標普道瓊指數分析師Howard Silverblatt預料,標指的派息在今年餘下時間「會繼續改善」,今年整體會上升5%。相對而言,去年的派息只增加0.7%。

高息股的表現亦節節上升。收納過去25年股息逐年上升的65隻標指成分股的「收息貴族」指數,今年上升16.8%,較標指12.4%的增長來得出色。收息貴族指數是自2018年來首次跑贏大市。

「收息貴族」指數今年上升16.8%,較標指12.4%的增長來得出色。收息貴族指數是自2018年來首次跑贏大市。
「收息貴族」指數今年上升16.8%,較標指12.4%的增長來得出色。收息貴族指數是自2018年來首次跑贏大市。(資料來源:彭博)

「這是收息股的翻身,」紐約人壽投資的基金策略師Lauren Goodwin說。「當經濟改善,高息股份一般在股價以至派息表現均更勝一籌。」

很多高息股屬於周期股,在經濟復甦時,往往是最大贏家。投資者大舉掃入這些公司,令金融、資源等行業股份水漲船高。

這些板塊今年表現強勁,此等升幅相信不能持續,所以股息將會是它們回饋股東的重要方式。

「股市大漲已經反映今年公司盈利強勁反彈,」Columbia Threadneedle全球投資總監Colin Moore說。「可是派股仍未追上。」

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